美联储降息预期变化 - 市场对美联储12月降息25个基点的概率已降至44.4%，维持利率不变的概率升至55.6% [1] - 展望至明年1月，市场预计累计降息25个基点的概率为48.6%，维持利率不变的概率为34.7%，累计降息50个基点的概率仅为16.7% [1] - 交易员正在重新评估美联储的货币政策路径 [1] 美联储官员政策信号 - 亚特兰大联储主席博斯蒂克对12月是否再次降息持开放态度，强调将依赖最新数据作为决策依据 [3] - 达拉斯联储主席洛根明确表示将在12月的会议上反对降息，担忧通胀水平过高且回归2%目标的过程漫长 [3] - 美联储内部对美国通胀进展可能放缓甚至停滞的担忧，为年底再次降息的前景蒙上阴影 [3] 未来政策决策依据 - 未来利率决策过程可能呈现高度分裂的投票局面 [4] - 被推迟的经济数据将从下周起密集发布，包括就业、通胀、零售销售及三季度GDP初值等 [4] - 10月和11月的就业报告能否在12月议息会议前及时公布，将直接影响年底的利率决策 [4] 对黄金市场的影响 - 美联储降息预期的推迟对国际金价形成明显的短期压力 [5] - 较高的利率环境通常将提振美元并增加持有黄金等非生息资产的机会成本，令金价承压 [5] - 国际金价在美元走强的利率预期下震荡偏弱，短期内恐难摆脱高利率压制格局 [5]