行业整体业绩 - 3Q25通信行业整体营业收入同比增长5.2% [1] - 3Q25通信行业整体归母净利润同比增长12.3% [1] 细分板块表现 - 电信运营商归母净利润保持稳健增长 [1] - 光模块及光器件板块总营收同比增长51%，归母净利润同比增长123% [1] - 铜连接板块归母净利润同比增长72% [1] - 液冷设备收入企稳回暖 [1] - ICT设备板块网络设备收入增速复苏 [1] - 光纤光缆板块产品结构优化，高端需求旺盛 [1] 增长驱动因素 - 光通信板块头部厂商受益于AI算力需求 [1] - 800G及1.6T产品需求释放驱动光模块业绩 [1] - 铜连接板块产能释放带动盈利提升 [1] - ICT设备板块受益于互联网巨头资本开支增长 [1] - 光纤光缆板块受AI算力驱动 [1] 未来展望 - 全球AI算力侧投资加码有望持续驱动光通信、铜连接等高增长 [1] - 2026年或成为液冷设备需求放量关键时点 [1] - 电信运营商、液冷设备及光纤光缆（空芯光纤、海缆等）需求值得关注 [1] 通信ETF概况 - 通信ETF（515880）跟踪通信设备指数（931160） [2] - 指数样本为涉及通信网络基础设施、通信终端设备及相关配套产品制造的企业证券 [2] - 成分股普遍技术创新能力强，受益于5G等新一代信息技术发展 [2] - 指数主要侧重于电子通信设备制造业的配置 [2]