日本财政风险溢价回归 - 市场担忧日本刺激规模可能大于预期 财政风险溢价回归 给长期国债和日元带来压力 [1] - 市场担心日本政府可能放弃"年度预算收支平衡"承诺及长期财政目标 [1] - 市场对财政问题敏感度上升 通往最终缓和的道路可能颠簸 [1] 日本国债收益率表现 - 日本30年期国债收益率距刷新历史高位仅差几个基点 [1] - 基准10年期国债收益率升至1.72% 为2008年以来最高水平 [1] - 长期国债收益率压力可能至少持续至12月中旬 届时日本央行政策路径或更明朗 [2] 日本政府财政刺激计划 - 日本首相高市早苗释放更激进财政信号 称首个刺激计划将成为推动新投资和增长的跳板 [1] - 政府正考虑为本财年追加约14万亿日元(910亿美元)预算 规模超过去年的13.9万亿日元 [1] 日元汇率与央行政策 - 近期日元走软对利率前景影响力减弱 日本央行加息以阻止贬值的迹象减少 [1] - 日元兑美元汇率一度跌破155关键水平 引发日本财务大臣等官员的口头干预 [2] - 日元短期内仍有进一步走弱空间 但美元兑日元上行空间应会受到更强硬口头干预及潜在直接操作风险的限制 [2] - 日本央行在耐心等待评估美国关税的滞后影响及日本的薪资前景 [1]