行业核心观点 - 港口动力煤现货价报收834元/吨，环比上涨17元/吨 [2] - 煤价受货源及发运价倒挂问题支撑，预计维持震荡走势 [2] - 短期北方进入供暖期，南方将逐步变冷，预计电耗或有所提升 [2] 供给端情况 - 环渤海四港区日均调入量197.7万吨，环比上涨3.63万吨，涨幅1.87% [1][2] - 产地供应较为稳定，港口供应量有所增加 [1][2] 需求端情况 - 环渤海四港区日均调出量187.44万吨，环比上涨1.43万吨，涨幅0.77% [1][2] - 日均锚地船舶共136艘，环比增加42艘，增幅44% [1][2] 库存端情况 - 环渤海四港区库存2429.60万吨，环比上涨66.6万吨，增幅2.82% [1][2] - 港口整体调出量、库存绝对值均有上涨，但同比增长缓慢 [1][2] 投资建议与关注标的 - 预期保险资金增量更青睐于资源股，核心推荐动力煤弹性标的 [3] - 建议关注弹性依次产地自西向东且低估值的标的，如昊华能源、广汇能源 [3]