比特币价格表现 - 比特币价格已跌破93714美元关口，回吐了年初以来超过30%的涨幅，价格低于去年末收盘水平[1] - 比特币在10月6日飙升至126251美元的历史峰值，但随后开启跌势[1] - 比特币曾在4月跌至74400美元低点，随后反弹至历史新高，但近期再次回落[5] 市场驱动因素与资金流向 - 市场对特朗普政府亲加密立场的乐观情绪消退，加之高估值科技股降温导致整体风险偏好下降[1] - 过去一个月间，从交易所交易基金配置机构到企业财资部门等大买家已悄然离场，使市场失去资金流驱动的支撑力量[3] - 比特币ETF阵营累计吸纳逾250亿美元资金，推动资产管理规模攀升至约1690亿美元[3] - 本轮抛售是长期持有者获利了结、机构资金外流、宏观不确定性以及杠杆多头被清盘等多重因素叠加所致[3] 机构态度与市场情绪 - 机构投资者曾是比特币合法性及其价格的核心支柱，将其定位为投资组合多元化工具和对冲通胀、货币贬值和政治动荡的避险选择[3] - 加密零售市场的情绪相当消极，投资者不愿再经历50%的暴跌，正通过离场来规避风险[5] - 在行业社交圈中，普遍情绪是对资金配置的审慎态度，目前尚未出现天然的多头催化剂[5] - Strategy Inc 的股价正徘徊于所持比特币价值的平价水平，表明投资者不再愿意为其高杠杆信念模型支付溢价[3] 行业历史表现与当前格局 - 自2017年暴涨超过13000%后，次年出现近75%的暴跌，暴涨暴跌周期始终伴随着比特币[5] - 比特币占据约3.2万亿美元加密货币总市值的近60%[5] - 市场下行对流动性较差的小型代币打击更为沉重，追踪前100大数字资产中排名靠后代币的指数显示，该板块年内跌幅已达60%左右[5]