宏观经济数据与政策预期 - 10月出口同比下滑0.8%，社会消费品零售总额增速为2.9%，出现明显回落，投资呈现大幅负增长，基建、房地产及制造业投资增速全面下行 [1] - 央行货币政策呈现相机抉择特点，尽管对短期政策利率降息偏谨慎，但机构预计政策利率下调仍在路上，例如2024年7月7天逆回购利率下调10个基点，中期借贷便利下调20个基点，9月7天逆回购降息20个基点，中期借贷便利下调30个基点 [1] - 10年期国债收益率动态变化，2024年5月徘徊在1.65%左右，而10月26日央行表示其保持在1.75%至1.85%左右，扭转了2024年单边较快下行的趋势 [1] - 面对经济下行压力加大，机构预计12月中旬的中央经济工作会议将为2026年定调适度宽松的货币政策 [1] 公司债ETF市场表现 - 截至2025年11月14日15:00，公司债ETF报收106.62元，当日上涨0.03%，今年以来累计上涨1.44% [4] - 公司债ETF流动性充足，当日换手率达9.77%，成交金额为23.78亿元，近1周日均成交额为23.41亿元 [4] - 公司债ETF规模与份额双双增长，最新规模达243.30亿元，创近1年新高，最新份额达2.28亿份，创近半年新高 [4] - 资金持续净流入，最新单日净流入4050.48万元，近5个交易日中有4日净流入，合计净流入4.17亿元，日均净流入达8333.33万元 [4] - 杠杆资金积极布局，前一交易日融资净买入额为2131.93万元，最新融资余额达2408.24万元 [4] 公司债ETF历史业绩与特性 - 公司债ETF近5年净值上涨13.53%，自成立以来最高单月回报为1.22%，最长连续上涨月数为9个月，期间涨幅为3.80% [5] - 公司债ETF历史表现稳健，涨跌月数比为59比21，年盈利百分比为83.33%，月盈利概率为79.05%，历史持有3年盈利概率为100% [5] - 截至2025年11月14日，公司债ETF近6个月超越基准的年化收益为2.42%，近半年最大回撤为0.28%，相对基准回撤为0.04%，回撤后修复天数为29天 [5] - 公司债ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，近1月跟踪误差为0.012% [5] 公司债ETF跟踪指数 - 公司债ETF紧密跟踪中债-中高等级公司债利差因子指数（总值）净价指数，该指数于6月15日发布 [6] - 中债-中高等级公司债利差因子指数以主体和债项评级为AAA的上交所公司债为基础，按中债市场隐含评级分组并以利差因子细分，可作为投资中高等级公司债的业绩比较基准和投资标的 [6] - 该指数财富指数代码为CBC00701，基期为2015年6月30日，基点值为100，包含待偿期分段子指数，成分券每季度第一个银行间市场工作日调整 [6]