交易概述 - 汉堡王母公司RBI集团与中国资本CPE源峰达成战略合作，成立合资公司汉堡王中国 [1] - CPE源峰注资3.5亿美元获得汉堡王中国83%的股权，RBI保留17%股权 [1] - 此举被外界视为汉堡王转让中国市场控制权，是“败走中国市场”的表现 [1] 市场表现与竞争格局 - 汉堡王在中国市场发展缓慢，截至2025年初门店数净减少224家，目前为1250家 [1][11] - 与主要竞争对手差距巨大：麦当劳门店达5903家，肯德基门店达10296家 [9] - 本土品牌快速崛起，塔斯汀在2022-2023年新增门店超6000家，截至2025年10月门店超万家，华莱士门店超1.9万家 [10] - 2024年汉堡王中国平均单店年营收约40万美元，在其全球前十大海外市场中处于垫底位置，不及第一名的九分之一 [11] 历史发展问题 - 汉堡王2005年进入中国市场，比麦当劳晚15年，当时肯德基已有超1700家门店 [5][6] - 初期发展缓慢，至2011年仅开设68家门店 [6] - 曾于2018年提出“3年内再开1000家”的目标，但至今未完成，2023年底门店数为1587家 [7][8] 经营挑战与负面事件 - 近年来频繁被曝“霸凌”加盟商、产品质量不过关等问题 [1][13] - 有加盟商吐槽月营业额达90万元仍不能盈利，并指控存在“霸王条款”、配送临期劣质食品、不合理处罚等问题 [13] - 江西南昌多家餐厅曾被曝光使用过期食材，公司对此致歉并停业整顿涉事餐厅 [13] - 在黑猫投诉平台上有不少涉及产品质量、服务不到位、虚假宣传、退费难等投诉 [13] 收购方战略与未来展望 - CPE源峰看中汉堡王覆盖近1.5亿人次的消费群体，认为收购成熟IP能降低风险 [14] - CPE源峰将注入3.5亿美元资金，用于支持餐厅门店扩张、市场营销、菜单创新及运营能力提升 [14] - CPE源峰在连锁消费服务领域有投资经验，累计投资约100亿元，曾投资蜜雪冰城、泡泡玛特等企业 [14] - 未来挑战在于激烈的市场竞争，需适应中国新消费者的需求，并探索与已投品牌的协同效应 [14]