黄金市场价格动态 - 伦敦金现价格徘徊在4135美元/盎司，国内上海黄金T+D价格涨至945元/克 [1] - 品牌金店价格突破1300元/克，水贝黄金现货价格冲至1022元/克 [1] - 10月份金价创下4381美元/盎司的历史新高后，一周内暴跌近500美元，随后企稳回升 [1] 税收政策影响 - 11月1日起实施并将执行至2027年底的税收新政，区分了“投资性黄金”和“非投资性黄金” [3] - 非投资类黄金产品如金饰、工业用金的进项税抵扣从13%降至6%，增加了商家成本 [3] - 新政落地后，11月金价跳涨62元 [3] 全球黄金需求 - 三季度全球黄金需求总量达到1313吨，创下单季度历史最高纪录，总金额达1460亿美元 [4] - 三季度黄金投资需求激增至537吨，同比增长47% [4] - 黄金ETF净流入222吨，流入金额260亿美元 [4] - 全球央行三季度净购金220吨，较二季度增长28%，中国央行连续11个月增持，官方黄金储备达2304吨，占外汇储备7.7% [4] 国内黄金需求 - 三季度国内金条与金币销量同比增长19%至74吨，前三季度销量达313吨，创2013年以来最高水平 [4] 美联储货币政策 - 美联储于10月30日降息25个基点，将联邦基金利率调至3.75%-4.00%，为年内第二次降息 [5] - 市场预期12月再次降息25个基点的概率超过67% [6] - 历史降息周期中，金价曾从1046美元涨至1920美元 [6] 市场预期与历史对比 - 当前“机构+央行+散户”共同购买黄金的态势与历史上几次黄金大牛市情况相似 [4] - 当前全球经济不确定性及美元信用弱化的趋势与1971年及2008年后的市场环境高度相似 [6]