基金持仓变动 - HG Vora Capital Management在第三季度清仓了Boyd Gaming Corporation的股份，售出500,000股，估计价值3910万美元[1][2] - 基金同期还减持了United Parks并清仓了MGM的持仓，显示出对休闲娱乐板块整体风险偏好的转变[6] - 截至9月30日，该基金报告持有14个仓位，13F报告的管理资产规模为7.38亿美元[3] Boyd Gaming公司概况 - 公司是美国领先的博彩运营商，业务组合横跨关键区域市场和拉斯维加斯市场[5] - 公司战略强调运营效率、地理多元化和专注于来自博彩及非博彩设施的稳定经常性收入流[5] - 截至周五收盘，公司股价为79.78美元，过去一年上涨9%，表现逊于标普500指数同期14%的涨幅[3] Boyd Gaming财务表现 - 公司市值为63亿美元，过去12个月收入为41亿美元，净收入为19亿美元[4] - 最新季度营收从9.61亿美元增长至10亿美元，但调整后EBITDAR从3.366亿美元下滑至3.218亿美元[7][8] - 调整后收益基本持平为1.391亿美元，在线和客房收入同比下滑，但季度内包含出售FanDuel带来的14亿美元一次性收益[8] 行业与投资分析 - 该基金的投资策略是瞄准有折扣、能产生现金的业务，并通过多种途径释放价值[6] - 基金的投资组合仍然由休闲娱乐巨头Penn和Caesars主导，清仓Boyd和MGM被视为有针对性的操作[6] - 尽管公司基本盘稳固，拥有 disciplined capital returns和强劲的区域增长势头，但在盈利能力稳定之前，可能难以吸引寻求更明确机会的深度价值资本[9]