文章核心观点 - 基于供需关系的涨价概念是基金经理挖掘牛股的硬逻辑，因其能带来业绩增长的确定性 [1] - 涨价逻辑被资金高度认可，反映出行业景气上行和公司竞争优势，是基金选股的重要密码 [1][4] - 在年末避险情绪抬升时，具有涨价预期的公司或行业成为资金趋之若鹜的稀缺标的 [4] 涨价逻辑的选股应用 - 茅台出厂价从2011年1月的499元涨至2023年11月的约1169元，为重仓基金带来丰厚收益 [2] - 互联网公司会员提价成为投资逻辑，美图公司上半年净利润4.67亿元，同比增长71.3%，过去三年股价上涨近7倍 [2] - 哔哩哔哩、腾讯音乐等因包月会员服务涨价，迎来较好投资周期，吸引基金重仓 [2] 涨价与降价的行业对比 - 降价周期对非头部企业十分危险，反映出行业衰退或淘汰赛，导致亏损加剧和市占率流失 [3] - 奈雪的茶在行业降价周期中被基金移出重仓股，市值跌至不足20亿港元 [3] - 涨价逻辑是观察行业公司盈利趋势的有效简单策略，全球投资者均看好 [3] 涨价预期驱动的资金流向 - 具有涨价预期的资源主题基金近一个月表现强劲，泰信发展主题基金收益率达31% [4] - 电解液添加剂碳酸亚乙烯酯均价大涨68%至11万元/吨，较8月份不到5万元/吨的价格显著上涨 [4] - 建信易盛化工ETF资产规模从6月末的6.04亿元增长到9月末的10.99亿元，投资者逆向申购 [5] - 嘉实化工ETF募集资金达9.26亿元，远超许多热门行业ETF，反映基民对涨价逻辑的认可 [6] 基金对涨价逻辑的决策偏好 - 长城产业成长基金长期看好有色，认为商品价格中枢有望向上，将精选业绩确定性高的标的 [7] - 银河基金强调存储芯片涨价逻辑，DRAM和NAND闪存价格第四季度上调幅度高达30% [7] - 对存在降价竞争的行业应采取谨慎策略，因残酷竞争可能远未结束 [7]