政策实施概况 - 中国证监会《上市公司监管指引第10号——市值管理》于2024年11月15日发布，至分析时已落地实施满一年 [1] - A股上市公司通过并购重组、股份回购、现金分红等多元工具推动市值管理进入规范发展新阶段 [1] - 已有955家A股公司披露市值管理制度或估值提升计划 [1][2] 行业与企业参与情况 - 参与公司覆盖机械设备、基础化工、生物医药等31个申万一级行业，基本实现重点领域全覆盖 [2] - 机械设备行业参与度最高，有93家公司参与，基础化工和生物医药行业紧随其后，分别有78家和72家公司 [2] - 企业规模涵盖54家市值超千亿元的行业龙头和众多专注细分领域的中小市值公司 [2] - 国有控股上市公司有344家，占比36.02%，民营企业有516家，占比54.03%，呈现国企带头、民企跟进的特点 [2] 公司价值提升举措 - 相关公司围绕价值创造、价值实现与价值传递三个关键维度丰富市值管理工具箱 [3] - 将提升主营业务竞争力列为核心举措，通过加大研发投入、优化产品结构、整合产业链资源夯实内在价值 [3] - 在955家公司中，有417家公司2025年上半年的研发支出实现同比增长，其中18家公司的研发支出占营业收入比例在30%以上 [3] - 有30家公司先后修订完善市值管理制度，进一步明确目标、规范流程、强化责任分工 [5] 政策与市场环境支持 - 政策引导是核心驱动力，除国家层面指引外，广东、吉林等地也出台文件将市值管理水平纳入考核评价 [4] - 监管层通过举办培训活动助力上市公司，如上交所针对央企集团举办市值管理专场培训 [4] - A股市场投资者结构持续优化，机构投资者占比稳步提升，价值投资理念日益深入人心，为市值管理提供市场环境支撑 [5]