央行货币政策执行报告核心观点 - 2025年第三季度中国货币政策执行报告显示零售信贷投放艰难 零售贷款同比增速从3%降至2.3% 余额在第三季度负增长约670亿元[1] - 新发放贷款利率下行减速 除票据融资外个人住房按揭贷款利率最低 第三季度新发放贷款利率下滑趋势明显趋缓[1] - 金融总量增速下降是必然趋势 信贷占比将减少 银行需调整资产配置策略并理顺利率体系[1] - 四季度货币政策导向以稳为主 央行将加大对银行利率定价和自律执行情况的督察 利于商业银行净息差企稳[1] 零售信贷状况 - 零售贷款同比增速从3%下降至2.3%[1] - 零售贷款余额在第三季度出现负增长 减少约670亿元[1] 贷款利率趋势 - 新发放贷款利率下行速度减缓[1] - 个人住房按揭贷款利率在所有贷款类别中（除票据融资外）处于最低水平[1] 银行业资产配置与利率体系 - 金融总量增速下降是必然 信贷在金融资产中的占比将减少[1] - 银行需要调整资产配置策略 同时要理顺利率体系[1] 四季度货币政策导向 - 货币政策以稳为主[1] - 央行将加强对银行利率定价和自律执行情况的督察[1] - 上述措施有利于商业银行净息差企稳[1]