近期金价表现与短期压制因素 - 国际现货黄金价格交投于每盎司1930美元附近，较一个月前超过2050美元的高点跌幅超过5% [2] - 金价下跌主要受美元走强和美债收益率上升影响，美元指数重回107关口上方，十年期美债收益率一度突破4.8%的关键阻力位，增加持有黄金的机会成本 [2] - 全球股市特别是美股科技板块的强劲反弹提升了投资者风险偏好，导致作为避险资产的黄金吸引力相对下降，投机性多头头寸平仓加剧跌势 [2] - 金价跌破2000美元心理关口及1980美元等技术支撑位后，触发大量自动止损卖单，形成技术性抛压负反馈，放大下跌幅度和速度 [3] 市场积极信号与压制因素缓解 - 美联储政策预期出现微妙变化，美国10月CPI与PPI数据略低于市场预期，且有美联储官员暗示当前货币政策已是限制性水平需警惕过度紧缩 [4] - 交易员对明年上半年开启降息的预期再次升温，美元指数回落至106.5附近，美债收益率同步下滑，为黄金卸下最沉重负担 [4] - 中东及东欧地区地缘政治紧张局势的根本矛盾未解决，任何意外黑天鹅事件都可能点燃市场避险情绪，支撑黄金的战略配置价值 [4] - 2025年第三季度全球官方黄金储备继续增长，多个新兴市场央行是稳定净买家，去美元化和资产多元化趋势为市场提供坚实稳定的需求基底 [5] 机构观点与未来展望 - 高盛集团指出黄金短期利空基本出尽，价格进入具有吸引力的配置区间，预计未来6-12个月内金价有望重回并站稳2000美元上方，并向2200美元历史新高冲击 [7] - 花旗银行分析师认为当前金价回调可视作黄金坑，为投资者提供难得入场时机，实际利率见顶回落将是推动金价进入下一轮牛市的核心催化剂 [7] - 短期金价波动性将维持高位，多空双方在1950美元附近激烈争夺，美国经济数据或美联储动态可能引起价格剧烈摆动 [6] - 长期投资者应关注黄金对冲通胀和分散风险的战略属性，当前价位回调可视为分批建仓机会，短线交易者需密切关注数据并严格设置止损 [7]