公司背景与转型 - 公司前身为俄罗斯搜索引擎巨头Yandex，后因制裁导致纳斯达克股票在2022年初停牌[1] - 公司剥离俄罗斯资产，保留非俄罗斯业务，并重组为总部位于阿姆斯特丹的人工智能基础设施服务提供商Nebius，于2024年10月21日以每股14.29美元重新上市[2] - 当前股价约为100美元，此轮大幅上涨由人工智能市场的爆炸性增长驱动[3] 商业模式与竞争优势 - 运营模式为远程处理AI任务，仅在芬兰拥有一个自建数据中心，并通过托管协议在密苏里州、法国和冰岛租赁额外数据中心，目前正在新泽西州建设第二个自建数据中心，并在英国新租赁一个数据中心[4] - 在数据中心安装英伟达顶级数据中心GPU，帮助客户远程处理机器学习和AI任务，使企业无需自建数据中心[5] - 与CoreWeave等大型云AI基础设施公司差异化竞争，通过将Kubernetes等托管软件服务集成到数据中心，并为数据训练、教育科技和自主机器人市场提供专门服务，打造全栈AI基础设施公司[6] 财务表现与增长预期 - 2024年收入飙升462%至1.175亿美元，但调整后EBITDA为负2.664亿美元[8] - 2025年前九个月收入同比再增437%至3.021亿美元，调整后EBITDA从负1.624亿美元改善至负7990万美元[8] - 截至2025年第三季度“所有可用容量已售罄”，预计到2026年底实现70亿至90亿美元的年化收入运行率[9] - 分析师预计2025年收入增长392%至5.782亿美元，2026年增长191%至16.8亿美元，2027年增长158%至43.4亿美元，并预计调整后EBITDA在2026年转正，2027年超过8.52亿美元[11] 重大合约与产能扩张 - 增长主要由与微软和Meta Platforms的大额交易驱动，2024年9月与微软签署为期五年价值174亿美元的AI基础设施协议，11月与Meta签署为期五年价值30亿美元的协议[10] - 计划将数据容量从当前的190兆瓦提升至2026年的1吉瓦[10] 估值与市场前景 - 公司市值为257亿美元，基于明年销售额的市销率为15倍[13] - 若公司仅达到分析师预期并维持15倍远期市销率，其市值在未来12个月内可能增长超过150%至651亿美元，若超出预期则可能获得更高估值[14]