央行流动性操作 - 11月央行开展8000亿元6个月期买断式逆回购操作 净投放5000亿元 [1] - 11月央行对3个月期买断式逆回购等量续作7000亿元 [1] - 11月两个期限品种的买断式逆回购合计加量续作5000亿元 加量规模较上月高1000亿元 连续两个月扩大 [1] - 央行连续6个月通过买断式逆回购向市场注入中期流动性 [1] 流动性操作背景与目的 - 10月安排5000亿元地方政府债务结存限额 年底前加发5000亿元地方债 11月政府债券净融资规模明显上升 [2] - 10月5000亿元新型政策性金融工具投放完毕 将带动配套中长期贷款较快投放 [2] - 11月银行同业存单到期量明显增加 以上因素会收紧银行体系流动性 [2] - 央行操作旨在应对潜在流动性收紧 保持资金面处于稳定充裕状态 [2] - 央行流动性操作有助于缓解MLF的续作压力 [3] 市场流动性环境与政策取向 - 央行三季度货币政策执行报告提及"保持流动性充裕"和"持续营造适宜的货币金融环境" [2] - 11月市场流动性相对宽松 隔夜和7天利率位于年内低位波动 1年期同业存单利率维持相对低位 [2] - 央行操作体现了呵护流动性宽松的政策意图 维持适度宽松政策取向的态度明确 [2][3] - 市场预计央行可能对11月到期的9000亿元MLF小幅加量续作 [2] - 央行将综合运用买断式逆回购和MLF向市场持续注入中期流动性 [2]