文章核心观点 - Vanguard S&P 500 Growth ETF (VOOG) 在增长股与价值股的竞争中持续表现优异 预计2025年将再次大幅跑赢价值型基金 [1][3] - 该ETF作为一只事实上的超大盘股基金 为投资者提供了便捷高效的投资超大盘增长股特别是“七巨头”的途径 [4][5][10] - 基于行业层面的盈利预测修正以及估值和盈利能力的比较 该ETF在2026年仍具备持续上涨的潜力 [6][7][8] ETF业绩表现 - 在2019年至2024年的六年中 Vanguard S&P 500 Growth ETF仅有两次（2019年和2022年）表现不及同类的价值型ETF [2] - 2022年价值型策略仅是在熊市环境下跌幅较小 而2019年的领先优势可忽略不计 [2] - 截至2025年 该增长ETF以近2比1的优势领先于跟踪标普500价值的基金 [3] ETF投资组合构成 - ETF持有217只股票 市值中位数为1.43万亿美元 资产规模达217亿美元 [4] - 投资组合高度集中于超大盘增长股 “七巨头”全部位列其前十大持仓 合计权重达47.8% [4][5] - 科技和通信服务两个板块在投资组合中占比合计达到58% [6] 未来增长潜力分析 - 在过去30天和90天内 科技和通信服务板块的远期每股收益预测获得了最乐观的上修 [6] - 当前标普500科技指数市盈率为42倍 远低于2000年互联网泡沫时期67倍的水平 [8] - 当前科技板块的股本回报率约为30% 显著高于其25年平均水平20% [8] - 关于人工智能存在泡沫的讨论可能被夸大 基本面显示行业健康状况良好 [7] 产品特点与优势 - 该ETF采用市值加权 为投资者提供其渴望的超大盘科技股敞口 方式简洁高效 [10] - 年度管理费率极低 仅为0.07% 相当于1万美元投资每年支付7美元费用 [11] - 产品适合资金有限、不希望自行选股以及采取买入并持有策略的投资者 [5][11]