美国财政状况与债务压力 - 美国国债规模已突破36万亿美元，债务与GDP比率达130% [9] - 美国国债净利息支出占GDP比例达3.1%，已超过国防支出的3.0% [9] - 美国财政赤字率可能突破10%，2026财年赤字将显著恶化，政府杠杆率抬升立竿见影 [9][10] 黄金的战略价值与重估提议 - 美国财政部持有8133吨黄金储备，若金价上涨10%，其价值可增加约1000亿美元，相当于美国一年财政收入的四十分之一 [3] - 美国官方黄金在账面上仍按1973年的42.22美元/盎司计价，而市场价已突破4000美元/盎司 [3] - 有观点提出，若将官方金价重估至8000美元，美国资产负债表上的资产将瞬间膨胀 [3] - 黄金正被重新界定为“无主权信用风险的储备资产”，其不依赖任何国家偿付承诺、不会违约且无法被冻结的特性，使其成为国家储备体系的最后保障 [10] 黄金市场表现与央行行为 - 2025年以来，伦敦金价上涨超过28%，在主要大类资产中排名前列 [5] - 2025年10月18日，现货黄金价格一度突破每盎司4380美元，创下历史新高 [5] - 全球75家央行中，三分之一计划在未来1-2年内增加黄金储备，这一比例创下五年来新高 [5] - 黄金已正式超越欧元，成为全球第二大储备资产 [5] - 美元在全球外汇储备中的占比已降至56.32%，创1995年以来新低 [5] 货币政策与利率环境 - 美联储近期已连续两次降息，有预测认为其或将被迫将隔夜利率降至2.75%以下，大约在2%左右的低位区间 [5] - 低利率环境压低了持有黄金的机会成本，推动资金持续涌入黄金市场 [5] 去美元化与国际货币体系多元化 - 全球央行“去美元化”进程加快，近15年来黄金在外汇储备中的占比持续上升，正在削弱美元作为全球主要储备货币的地位 [10] - 2025年以来美元指数下跌近10%，出现美债与美股双重危机叠加的现象，美元估值基础面临重构 [14] - 人民币资产吸引力增强，2025年上半年人民币跨境收付金额达35万亿元，同比增长14% [11] - 调研显示，30%的全球央行计划增配人民币资产，预计其在外汇储备中的占比有望提升至6% [11] 投资者行为与市场观点 - 公众对法定货币体系失去信任，使得黄金成为首选交易标的 [6] - 桥水基金创始人瑞·达利欧建议投资者在组合中配置最高15%的黄金，以对冲通胀与金融不确定性风险 [10] - 黄金价格的上涨已影响普通投资选择，有中国金店店员表示买金条理财的人很多，有时一天能卖出2-3公斤 [5] - 有观点认为黄金的长期目标维持在“短期5000美元，到本十年末可能接近8000美元” [6] 相关资产与潜在挑战 - 比特币被视为下一个可能爆发的资产，一旦突破，行情就会在瞬息之间启动 [9] - 黄金结算相比数字货币和电子支付，在效率和便利性上不具备竞争力 [9] - 金矿开采面临运营风险，投资者应择机配置实物黄金，而非对金价高杠杆敏感的股票 [8]