重大资产重组 - 公司拟以发行股份及支付现金方式收购国家电投集团内蒙古公司持有的白音华煤电100%股权，交易价格111.49亿元[1] - 公司拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金[1] - 本次交易构成重大资产重组及关联交易，但交易完成后公司主营业务未发生变化[1] 公司股价与财务表现 - 公司股价近期不断突破历史高点，11月14日盘中触及28.98元，创历史新高，市值为641.76亿元[1] - 今年以来公司股价累计涨幅达52.45%[1] - 2025年三季报显示，公司实现营业收入224亿元，同比增长2.7%，但归属于上市公司股东净利润为41亿元，同比下跌6.4%[3] 收购标的资产概况 - 白音华煤电主营业务为煤炭、铝及电力产品的生产和销售[3] - 截至2024年底，白音华煤电拥有1500万吨/年的褐煤产能、262万千瓦火电产能和40.53万吨/年的电解铝产能[5] - 白音华煤电2024年实现营收114.02亿元，归母净利润13.96亿元[5] 行业与区域优势 - 公司地处蒙东核心煤炭产区，主要客户集中于东北地区[4] - 东北区域持续淘汰落后产能，本地煤炭市场供需结构优化，展现出更强的抗波动能力[4] - 截至2025年10月24日，蒙东地区3200卡褐煤全年均价为282元/吨，较2024年仅小幅回落3.6%，显示较强价格韧性[4] - 公司煤炭销售结构中长协占比较高，在高比例长协支撑及区域基本面推动下，煤炭板块业绩有望延续稳健表现[4] 战略发展与产能扩张 - 公司是国家电投集团在内蒙古地区煤、电、铝产业布局的重要整合平台，具备外延式扩张潜力[4] - 收购白音华煤电有望提升公司在煤炭与电解铝两大核心业务的产能规模，强化区域产业龙头地位[4] - 公司正大力推进扎哈淖尔35万吨绿电铝项目（扎铝二期项目）建设，预计2025年底投产[5] - 通过收购与新建项目投产，公司煤电铝一体化经营优势将进一步强化[5]