加密货币市场整体表现 - 比特币价格持续承压，跌破10万美元关键点位，较10月初的历史高点下跌20%，进入技术性熊市 [2][3] - 加密货币市场总市值因大规模清算事件蒸发超过1万亿美元，单日清算金额达190亿美元 [1] - 市场普遍出现风险规避情绪，导致加密资产面临抛售压力 [1][3] 市场动态与资金流向 - 比特币ETF出现自推出以来最大的单日资金外流，表明边际买家正在撤离市场 [3] - 长期持有者（鲸鱼）在价格高位进行抛售，但未在低位介入买入，加剧了市场下行压力 [3] - 若比特币价格跌破93000美元支撑位，市场可能面临进一步下跌风险 [3] 行业基本面与采用情况 - 尽管资产价格表现疲软，区块链技术的实际应用和机构采用正在加速，包括摩根大通、贝莱德等机构利用该技术优化业务流程 [2] - 新金融工具大量涌现，如加密货币ETF、数字资产国债公司及相关IPO（如Circle、Figure、Gemini），为市场带来大量供给 [2] - 像Avalanche这样的Layer 1协议正与政府及金融机构合作推进实际用例，例如帮助怀俄明州开发稳定币、协助新泽西州进行房地产权证通证化 [2] 资产类别分化与前景 - 比特币被机构视为数字黄金和投资组合多元化工具，预计到2035年99%的比特币将被开采，其资产规模可能超越黄金 [2][3] - 山寨币市场存在显著分化，业内认为最终仅有20-25种具有实际用途的协议能够存活，大量 meme 币缺乏实际价值支撑 [2] - 分析师指出加密货币价格与风险资产（如纳斯达克指数）存在相关性，在风险规避时期往往率先承压 [3] 机构产品与投资策略 - 微策公司提供多种比特币相关投资选择，其股票过去5年平均年化回报达75%，但今年股价下跌33%，表现逊于比特币本身 [4][6][7] - 机构推出新型结构化产品如数字资产信贷（Stretch），提供10.5%的收益率，旨在平滑比特币波动性 [5] - 市场流动性预期受政府停摆时间长于预期的影响，美联储降息不确定性（当前概率约为50%）对加密资产短期走势构成挑战 [3]