核心观点 - 公司公布2026财年第二季度财务业绩，营收和利润同比出现下滑，主要受建筑业务大型项目延误拖累 [1][7][8] - 保险分销业务收入持平，但成本上升导致毛利下降；公司进行了战略投资，预期未来季度显现效果 [3][8] - 公司变更了部分收入的确认方式，并持续执行股票回购计划 [4][7][14] 第二季度财务表现 - 总收入为4,668,836美元，较去年同期的4,983,950美元下降6%，下降几乎全部来自建筑业务 [7][8] - 营业利润为149,507美元，相比去年同期的486,639美元大幅下降 [7][8] - 净利润为263,407美元，每股收益0.04美元，低于去年同期的401,511美元和每股0.05美元 [7][14] - 净营业收入（毛利）为851,155美元，较去年同期的1,454,419美元下降603,264美元 [8] - 保险分销业务毛利下降占整体毛利下降的33%（197,955美元），建筑业务占67%（405,310美元） [8] - 营业费用为701,648美元，低于去年同期的967,780美元 [8] - 运营EBITDA（不包括投资组合收入）为202,480美元，低于去年同期的553,396美元 [14][21] 业务分部表现 - 保险佣金和费用收入为4,391,678美元，与去年同期基本持平（4,391,680美元） [16] - 建筑业务收入为277,158美元，较去年同期的592,270美元大幅下降 [16] - 保险分销业务收入未增长，同时因不利的产品组合导致佣金成本上升，以及呼叫中心和业务发展费用增加 [3][8] - 建筑业务因一个大型项目出现不可控延误，产生成本但无法确认收入，导致毛利大幅下降 [5][8] 资产负债表与资本活动 - 截至2025年9月30日，现金及现金 equivalents 为201万美元，低于2024年同期的137万美元 [9] - 营运资本为530万美元，股东权益为570万美元，分别低于2024年同期的610万美元和640万美元 [9] - 本季度公司回购了166,146股股票，季末后又回购了50,000股 [7] - 截至10月15日，公司在本财年已授权的80万股回购计划下，累计回购了319,506股 [14] 收入确认变更 - 公司决定将部分报销和营销收入的确认方式，从开票时确认改为在其预计项目周期内按时间分摊 [4] - 此项变更为会计政策变更，相关收入在资产负债表上记为递延收入 [4]