黄金流动趋势 - 过去三个月，超过300吨黄金从伦敦金库运出，创下2008年金融危机以来的最高纪录[1][3] - 外流黄金的目的地高度集中，超过70%流向了中国，直接运至上海、深圳或经香港中转[1][5] - 伦敦作为全球老牌黄金交易中心，掌控着全球近一半的实物黄金存储量，此轮黄金转移规模巨大[5] 地缘政治驱动因素 - 俄乌冲突后，美国及西方盟友冻结俄罗斯约3000亿美元外汇储备及黄金，打破了主权资产安全的潜规则[11][13] - 这一事件促使各国重新评估资产存放地的安全性，成为黄金东移的根本驱动力[13] - 2024年全球中央银行净买入黄金超过1000吨，创历史纪录，2025年上半年净买入量已达500吨左右[13][15] - 2025年中央银行黄金储备价值首次超过其持有的美国国债，这在过去几十年从未出现[15] 中国黄金市场的吸引力 - 中国很少对其他国家实施金融制裁或冻结资产，与西方形成鲜明对比，提供了安全保障[19] - 上海、深圳的金库具备世界级安保水准，由国有机构管理，避免了私人机构的“暗箱操作”[19][21] - 中国拥有完整的黄金产业生态，从矿山勘探、冶炼加工到交易平台、金融服务一应俱全[21] - 上海黄金交易所已是全球最大实物黄金交易平台，2023年处理了全球75%的黄金交易量[21] 中国的战略与创新 - 中国发布《黄金产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，从国家层面进行战略部署，重点推进资源整合、技术创新、国际合作与金融开放[23] - 中国正从单纯的黄金买家转变为全球黄金产业的“平台型国家”，提供基础设施、规则和生态[25] - 推出服务允许外国央行或主权基金将黄金存放在中国保税区或香港仓库，并提供便利的结算方式[23][25] - 例如柬埔寨将部分黄金储备存至上海黄金交易所注册的深圳仓库，可利用黄金质押换人民币，通过数字人民币结算，流程仅需十秒钟[25][27] 对全球金融格局的影响 - 黄金流向的变化本质上是全球信任的重新分配，标志着对中国主导的金融体系信任度的提升[29] - 推动了去美元化进程，BRICS国家从2023年起讨论用黄金结算贸易，2025年已有30多个国家加入[31] - 波兰购买了67吨黄金，塞尔维亚及中东国家如沙特、阿联酋也在考虑将部分石油收入换成黄金存到中国[32] - 中国推动的“黄金储备凭证”实现了黄金的资产化，使其成为可直接用于跨境结算的支付工具，绕开美元体系[32]