核心观点 - 资管机构需把握行业深层次经营逻辑，通过多资产配置专业能力对接经济高质量发展内在需求，将低利率环境考验转化为模式创新动力，在服务居民财富保值增值与支持国家战略中实现高质量跨越 [1] - 投资是一场需要耐心和纪律的马拉松，保险资金能够穿越周期靠的是长期视角，这对个人投资者同样至关重要 [1] - 大模型的应用大大提高了投研效率，人工智能、量化等金融科技工具将在资管机构中发挥更重要作用 [6] 个人资产配置策略 - 核心是转变观念、分层配置、着眼长远，接受更现实的收益预期起点，从无风险利率处于历史相对低位的视角思考长期资产配置 [1] - 分层配置是关键策略，按照资金用途和风险承受能力匹配投资工具 [2] - “安全垫”资金用于应急和短期需求，配置到银行存款、货币基金等 [2] - “稳定收益”资金配置到高信用等级债券基金、提供保底收益的分红保险产品等 [2] - “弹性收益”资金通过定投等方式参与权益市场，分享经济增长红利 [2] - 将复杂长期的资产管理交给专业机构，能更好提高投资效率和收益水平 [2] 保险资管机构资产配置优势与策略 - 核心是立足负债本源，充分发挥大类资产配置专业性 [2] - 深刻理解负债特性是资产配置起点，结合资金期限、流动性、风险收益目标等要求，加强长期市场走势研判，努力降低整体波动、提升抗风险能力 [2] - 强化穿越周期资产配置能力，坚持长期视角，提升大类资产定价、筛选和主动管理能力 [3] - 固收资产仍是“压舱石”和收益基础，债券具稳定票息收益和资本利得收益，在久期和现金流方面契合保险资金负债特性 [3] - 低利率环境下保持债券配置节奏与力度，通过配置长期债券锁定当前利率、对冲长期利率中枢下行背景下的再投资风险，同时缩小资产负债久期缺口，降低市场风险 [3] - 优选高等级信用债，严控信用风险，拓展多元化收益来源，优化组合风险调整后收益 [3] 权益资产配置策略 - 权益资产是提升长期回报的关键引擎，是分享经济增长、获取超额回报最主要方式 [4] - 配置侧重基本面扎实、现金流稳定、具持续分红能力优质权益资产 [4] - 红利资产波动较低、具稳定股息回报，是保险资金权益配置重要方向 [4] - 积极围绕新经济增长点布局，寻找顺应科技革命和产业趋势成长型标的 [4] - 优化量化对冲等绝对收益策略，利用衍生工具降低市场系统性风险，追求更稳健组合回报 [5] 另类投资配置策略 - 另类投资是收益增厚重要来源 [5] - 转换传统非标“高收益”配置思路，把传统非标作为固收类资产补充和替代 [5] - 行业上持续布局传统交通、能源、市政等民生行业，加大力度聚焦绿色投资和先进制造业拓展 [5] 金融科技应用与影响 - 作为首批探索大模型应用资管机构，利用“通用型”大语言模型快速覆盖人力不能及新闻、财报、公告等内容，识别市场信息中隐含风险舆情 [6] - 利用知识增强大语言模型完成信息查询、撰写报告、编写代码等工作，减少重复性工作内容 [6] - 利用多角色智能体辩证分析市场并给出思考路径和风险提示，有效辅助投资经理决策 [6] - 大模型应用改善风险防范机制，提升投研效率 [6]