核心观点 - 当前股价较12个月高点下跌近40%，估值指标低于三年平均水平，呈现价值投资机会 [2] - 公司基本面保持健康，收入持续增长，利润率维持高位，现金流表现强劲 [2] - 估值受压与基本面韧性并存，近期的股价抛售可能更多是机会而非警示信号 [2] 财务表现 - 2025年第三季度收入增长，受AI增强版Creative Cloud Pro的采用推动 [3] - AI驱动的年度经常性收入超过50亿美元 [3] - 创新和定价能力有助于维持健康的毛利率并创造创纪录的运营现金流 [3] - 最近12个月收入增长率为10.7%，三年平均收入增长率为10.5% [10] - 三年平均营业利润率约为35.4%，且过去12个月未出现重大利润率下滑 [10] 估值分析 - 市盈率为20.3倍，估值相对温和 [10] - 市销率显著低于其三年平均水平 [2] - 收购估值较低或股价远低于峰值但保持强劲利润率的股票，可使投资者利用均值回归和重估潜力 [4] 历史表现与策略有效性 - 采用相同筛选策略的股票，在6个月和12个月期间的平均远期回报率分别为12.7%和25.8% [11] - 该策略在6个月和12个月区间内的胜率均超过70% [11] - 策略在不同的市场周期中保持有效 [11]