文章核心观点 - 文章对亚马逊公司股票在2030年的价格进行了预测，分别提出了看涨、看跌和基准三种情景下的目标价，即431美元、77美元和250美元 [12] - 预测基于对亚马逊三大关键业务部门（电子商务、亚马逊云科技、广告）的具体情景分析 [12] 历史业绩表现 - 从2014年到2024年，亚马逊股价从19.94美元上涨至223.75美元，涨幅超过1025% [6] - 同期，公司营收从890亿美元增长至6380亿美元，增幅超过616% [7] - 同期，公司净利润从2.41亿美元增长至592亿美元，增幅高达24664.3% [7] - 在COVID-19疫情期间（2020年3月13日至2024年底），股价从89.25美元涨至134.50美元，涨幅为150.70% [6] 2030年业绩关键驱动因素 - 电子商务：尽管电子商务仅占零售总额的15%，但亚马逊在2023年占据了美国电子商务销售额的40%的市场份额 [9] - 亚马逊云科技：该业务是全球最大的云服务提供商，也是亚马逊利润最丰厚的部门，2024年销售额为1076亿美元 [10] - 广告业务：2024年全年广告收入达到562亿美元，业务增速超过公司整体增速，在数字广告领域排名第三 [11] 看涨情景分析 - 假设亚马逊云科技能有效遏制市场份额流失，并通过新AI模型推动，实现18%的复合年增长率，到2030年可产生860亿美元的营业利润 [13] - 假设电子商务业务通过新的物流和仓库机器人效率，最终实现约300亿美元的年营业利润 [19] - 假设广告业务以15%的复合年增长率增长，到2030年实现500亿美元的营业利润 [19] - 综合以上，公司2030年营业利润约1500亿美元，以35倍营业利润倍数计算，公司估值达5.25万亿美元，每股431美元，较当前股价上涨81.4% [14] 看跌情景分析 - 假设股东不愿支付高市盈率，转而采用20倍市盈率来反映公司的低增长状态 [15] - 在此情景下，2030年股价预计为77美元，较当前下跌67.6% [15] 基准情景分析 - 基于华尔街预测，公司营收将从2025年的7100亿美元增长至2030年的1.153万亿美元 [16] - 同期，净利润将从489亿美元增长至1107亿美元，假设2030年净利润为1000亿美元 [17] - 假设市盈率降至26倍， resulting in a share price of $250, a gain of 5.2% from the current level [17] 潜在挑战 - 亚马逊云科技面临来自微软Azure和谷歌云的激烈竞争，其中期营业利润可能因竞争压力而停止增长 [20] - 公司部分业务板块存在亏损，例如2023年国际业务部门亏损30亿美元，Alexa业务每年造成约50亿美元的营业亏损 [20] - 为寻找下一个增长点而进行的不可持续投资可能会拖累股价 [20]