公司战略转型 - 公司于2025年6月启动战略转型，致力于成为一家纯粹的以太坊国库和质押公司，通过有纪律的ETH积累和质押收益生成来执行此战略[3] - 作为战略转型的一部分，公司正在逐步结束其比特币挖矿业务，该业务产生的收益通常转换为ETH以支持其以太坊国库策略[6][7] 以太坊持仓与质押业绩 - 2025年10月，公司利用1.5亿美元可转换票据发行的净收益购买了约31,057 ETH，该票据的初始转换价格为每股4.16美元，较交易定价时公司的估计mNAV有8.2%的溢价[3] - 2025年第三季度，公司从原生质押和流动性质押中分别获得约644.3 ETH和52.9 ETH的收益[4] - 截至2025年9月30日，公司有99,936 ETH处于活跃质押状态，该季度的年化有效收益率约为3.05%[4] - 截至2025年10月31日，公司活跃质押的ETH数量增长至132,480 ETH[4] - 公司ETH持仓量显著增长：2025年6月30日为30,663 ETH，2025年9月30日为122,187 ETH，2025年10月31日达到153,547 ETH，按当日价格计算价值约5.905亿美元[5] 2025年第三季度财务业绩 - 2025年第三季度总收入为3050万美元，较2024年同期的2280万美元增长33%，增长主要来自WhiteFiber业务线和ETH质押收入的增加[5] - 数字资产挖矿收入为740万美元，较去年同期的1010万美元下降27%，原因是网络难度增加和有效算力减少[5] - 云服务收入为1800万美元，较去年同期的1220万美元增长48%[5] - 托管服务收入为170万美元，该业务于2024年第四季度启动，去年同期无此项收入[5] - ETH质押收入为290万美元，较去年同期的40万美元增长542%，增长由质押奖励增加和本季度实现的ETH价格更高所驱动[5] - 2025年第三季度净收入为1.467亿美元，摊薄后每股收益为0.47美元，而去年同期净亏损为3880万美元，摊薄后每股亏损为0.26美元[5] - 2025年第三季度调整后EBITDA为1.668亿美元，去年同期为负1970万美元，本季度调整后EBITDA包含1.46亿美元的数字资产收益[5] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物总额为1.791亿美元，截至2024年12月31日为9520万美元[5] - 截至2025年9月30日，数字资产总额为4.237亿美元，截至2024年12月31日为1.614亿美元[5] WhiteFiber合并与AI业务 - 2025年第三季度业绩包含了WhiteFiber Inc.的合并财务业绩，该公司于2025年8月8日完成首次公开募股[5] - 截至2025年9月30日，公司持有WhiteFiber约70.7%的流通股，总计27,043,750股，按当日纳斯达克收盘价每股27.17美元计算，价值约7.348亿美元[5] - 管理层认为，通过控股WhiteFiber，公司得以在以太坊之外，维持对快速扩张的人工智能基础设施经济的敞口[7] 比特币挖矿业务状况 - 2025年第三季度，公司挖矿产出64.9 BTC，低于去年同期的165.4 BTC，反映了活跃算力持续减少导致的产量下降[6] - 截至2025年9月30日，公司活跃算力总计约1.9 EH/s，平均效率约为22 J/Th，该季度比特币挖矿部门毛利率约为32%[6] - 公司预计该部门未来将极少或没有增长或维护性资本支出，运营主要支持剩余托管合同的有序结算[7]