价格变动 - 三星电子在11月将32GB DDR5存储芯片模组的合约报价从9月的149美元大幅上调至239美元 [1][4] - 16GB和128GB DDR5存储芯片模组的价格也大幅上调约50%，分别达到135美元和1,194美元 [4] - 64GB和96GB DDR5的价格大幅上涨逾30% [4] - 三星电子对于某些存储芯片的最高上调幅度达到60% [1] 需求驱动因素 - AI数据中心建设热潮带来存储芯片需求的指数级扩张，尤其是HBM存储系统、服务器级别DDR5以及企业级SSD [3][7][8] - AI服务器算力集群的DRAM容量通常是传统CPU服务器的4至8倍，很多单机已超过1TB DRAM，并且明确向DDR5迁移 [2] - 全球大型企业、云计算服务巨头及政府部门为构建AI算力基础设施展开军备竞赛，将存储产品视为战略必需品，价格敏感度低 [9] 供应紧张原因 - 三星、SK海力士及美光将绝大多数产能集中于制造工艺更复杂的HBM存储系统，导致DDR5、DDR4以及HDD与企业级SSD等产品线供不应求 [2][8] - DRAM存储芯片短缺情况严重，已导致大部分企业级别客户出现恐慌性大规模抢购 [4] - 摩根士丹利指出存储产能供应紧张，行业已进入“卖方市场” [8] 行业周期与预期 - 摩根士丹利等华尔街大行高呼“存储超级周期”已至，预计价格持续上涨环境将贯穿整个2026年，并有望持续至2027年 [3][8] - 集邦咨询资深分析师预计三星电子在10月至12月期间可能将季度合约价格大幅上调40%至50%，高于行业平均预计的30% [5] - 各方企业正与存储供应商签订长期供给协议，协议期限要么针对2026年全年，要么覆盖2026年到2027年 [6] 公司动态与市场地位 - 由于向HBM存储系统转型的步伐相对较慢，三星电子在HBM之外的广泛存储芯片领域拥有较竞争对手更乐观的定价权，主要因其拥有更大规模的库存和更强的议价权 [5] - 在“AI算力×存储”的双轮投资周期中，高端存储器供应商（如SK海力士、三星、美光）和服务于AI数据中心的企业级高性能存储厂商是主要受益者 [7]