美联储12月降息预期变化 - 市场对美联储12月降息的预期发生剧烈转变 降息概率已从一个月前的95%骤降至跌破50% [1][2][9] - 美联储官员的谨慎表态是导致市场预期变化的主要原因 交易员因此减少了对12月降息的押注 [2][4] - 市场预期的快速转变引发了金融市场动荡 欧洲股市全线跳水 美股盘前三大指数大幅下挫 [4] 美联储官员的政策立场分歧 - 明尼阿波利斯联储行长卡什卡利对10月降息持反对意见 认为经济韧性超预期 对于12月会议 他尚未在降息与按兵不动之间做出决定 [6] - 波士顿联储行长柯林斯主张利率应在当前水平“维持一段时间” 以平衡高于目标的通胀（约3%）与走弱的劳动力市场 [9] - 包括芝加哥联储行长古尔斯比在内 一些此前偏鸽派的官员近期转向与鹰派阵营站在一起 该阵营包括堪萨斯城联储的施密德等多位官员 他们警告不要再次降息 [9] - 以理事米兰为代表的部分官员主张继续降息 理由是目前通胀表现好于预期 [10] 影响政策决策的关键因素 - 近期官方数据因政府停摆而一度中断发布 导致决策不确定性上升 部分10月数据可能永远不会公布 [9] - 经济数据显示劳动力市场正在走软 但通胀虽略有回落 仍明显高于美联储2%的目标 [9] - 政府停摆结束后 官方统计恢复 但尚不确定在12月会议前能否获得足够多的新数据供决策参考 [10] 美联储主席面临的决策困境与潜在方案 - 在联邦公开市场委员会内部出现不同寻常的分歧之际 美联储主席鲍威尔面临的决策两难加剧 [11] - 一种潜在的折中方案是进行“鹰派式降息” 即委员会同意再降息一次 但主席明确传达进一步降息的可能性很低 [12] - 分析认为 鲍威尔可能被迫做出妥协 要么在12月选择按兵不动 要么在降息后释放信号暗示本轮降息周期可能已经结束 [13]