公司涉嫌财务造假与退市风险 - 公司因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载遭监管立案调查 不排除出现退市风险 [1] - 若后续行政处罚认定的事实触及重大违法强制退市情形 公司股票将被实施重大违法强制退市 [1] - 公司净资产持续为负 经营可持续性存疑 [4] 公司重整进展与不确定性 - 公司预重整期间被反复延期 从原定10月20日延长至2026年1月20日 [2][4] - 公司及7家子公司被裁定合并重整 并与产业投资人嘉道博文等签署重整投资协议 [2] - 重整投资协议计划以现有总股本3.5亿股为基数 按每10股转增15股进行资本公积金转增股本 转增价格为2.42元/股 [2] - 产业投资人嘉道博文拟出资5.93亿元获得2.45亿股 重整完成后将成为公司控股股东 [2][3] - 随着公司遭遇立案调查 未来重整能否顺利推进存在较大不确定性 [1] 公司业绩剧烈波动与欠税问题 - 公司近三年营业收入由2022年的16.15亿元 下降至2023年的11.98亿元 再降至2024年的1.12亿元 [4][8] - 2024年业绩暴跌主要因欠缴税款导致部分子公司开具发票受限 业务开展缓慢 [10] - 控股子公司长江星存在未按时缴纳的欠税1.2亿元 [10] 收购标的长江星的财务异常 - 公司前身为康跃科技 2020年以14.14亿元现金收购长江星52.7535%股权 长江星100%股权评估价值为26.85亿元 评估增值率为100.78% [7] - 长江星毛利率异于同行 其中药饮片毛利率由2018年23.25%上涨至2019年26.08% 而行业均值由25.22%下降至23.44% [11] - 长江星医药流通板块2020年一季度毛利率高达25.54% 而同行均值仅为12.51% [12] - 收购前夕出现关联交易飙涨 2020年1-3月对控股股东长江连锁及其关联方的销售金额达8374.21万元 占营业收入比重高达34.85% [14] - 中药饮片业务向个人供应商采购金额占比极高 2018至2020年1-3月期间占比均超过97% [14] - 公司存在资金占用问题 关联方资金占用达1.8亿元 占公司最近一期经审计归母净资产的92.08% [14]