央行流动性操作 - 央行将于2025年11月17日开展8000亿元6个月期买断式逆回购操作 [1] - 11月有7000亿元3个月期和3000亿元6个月期买断式逆回购到期 [1] - 央行已于11月5日对3个月期逆回购进行等量续作 11月17日操作后两个期限品种将合计延续加量续作 [1] 货币政策框架 - 央行基本形成每月5号前后开展3个月期买断式逆回购 15号前后开展6个月期买断式逆回购 25号开展1年期MLF的中长期资金投放模式 [1] - 央行通过买断式逆回购向银行体系注入中期流动性 有助于保持资金面处于较为稳定的充裕状态 [2] - 当前央行更大规模加量续作买断式逆回购 释放了数量型政策工具持续加力的信号 [2] 政策影响与展望 - 流动性操作有助于助力政府债券发行 引导金融机构加大货币信贷投放力度 [2] - 货币政策延续支持性立场 有助于稳增长、稳预期 [2] - 11月还有9000亿MLF到期 央行也可能小幅加量续作 [2] - 央行会综合运用买断式逆回购和MLF两项政策工具 持续向市场注入中期流动性 [2]