市场表现 - A股市场全天震荡调整，沪指跌近1%，创业板指跌近3% [2] - 燃气板块逆势走强，胜利股份4连板，国新能源、长春燃气涨停，凯添燃气涨超6%，天壕能源、洪通燃气、大众公用涨超5% [2] 天气驱动因素 - 即日起至11月17日，下半年首场寒潮来袭，局地降温将超12℃ [2] - 17日最高气温0℃线将南压到陕西北部、山西北部、河北北部、辽宁北部一带，18日早晨最低温度0℃线将南压至苏皖南部和鄂北部一带 [2] 行业分析观点 - 拉尼娜现象发生概率提升，或导致冬季北半球气温骤降 [2] - 当前欧洲天然气库存处于中位水平，若出现冷冬或推升亚欧天然气价格 [2] - 长期来看，全球LNG市场供需逐步趋于宽松，亚洲、欧洲气价中枢有望下行 [2] 投资机会 - 建议关注上游天然气生产相关标的 [2] - 长期建议关注中下游天然气销售相关标的，因气价下行有助于下游天然气销售业务价差修复，降低工业用户用能成本，推动天然气在工业用能中渗透率提升 [2]