公司概况与市场地位 - 公司是全球最大的鱼子酱企业，自2015年以来连续十年鱼子酱销量全球第一[3] - 2024年公司鱼子酱销量占全球市场份额的35.4%，超过第二大企业5倍以上[3] - 公司构建了覆盖鲟鱼育种、养殖、加工、销售的全产业价值链，拥有品牌KALUGA QUEEN（卡露伽）[3] 财务表现与盈利能力 - 2022年至2024年，公司营业收入从4.91亿元增长至6.69亿元，复合年增长率为16.7%[12] - 同期净利润从2.34亿元增至3.24亿元，复合年增长率为17.8%[12] - 2025年上半年实现收入3.02亿元，净利润1.76亿元，净利润率高达58.3%[12][13] - 报告期内净利润率分别为47.5%、47.3%、48.4%和58.3%[13] 产品销售与市场分布 - 鱼子酱产品为公司贡献90%以上收入，2025年上半年占比高达92.4%[5] - 2022年至2025年上半年，鱼子酱销售量分别为195.9吨、219.9吨、258.3吨及141.1吨[5] - 收入高度依赖海外市场，2022年至2024年海外销售占比分别为79.8%、76.7%和80.1%，2025年上半年升至80.9%[5] - 产品出口至46个国家和地区，覆盖欧洲、美洲及亚太[5] 行业背景与增长潜力 - 全球鱼子酱销量从2019年的402.5吨恢复增至2024年的729.2吨，复合年增长率为12.6%[7] - 人工养殖鱼子酱已逐渐替代野生鱼子酱[6] 运营特点与风险因素 - 公司面临生物资产公允价值波动的特殊风险，2024年录得毛亏损1967万元，毛亏损率为2.9%[15] - 报告期内，计入生物资产公允价值变动影响前的毛利率分别为65.6%、70.1%、66.3%和71.3%[15] - 2022年和2023年公司分别宣派股息2.32亿元和8160万元，2025年上半年再次派息4510万元，三年半累计派息3.59亿元[15] 资本运作与未来规划 - 公司已三次冲击A股均失败，于2024年3月挂牌新三板，2025年8月摘牌后转向港股市场递交上市申请[11] - 本次IPO募资拟用于水产养殖及产能扩张、技术升级、品牌营销、研发及战略性投资或收购[16]