投资业绩与帝国构建 - 沃伦·巴菲特将伯克希尔-哈撒韦从一家市值仅470万美元的濒临破产纺织厂，打造成市值数千亿美元的投资帝国 [1] - 在其60年掌舵期间，公司股价累计涨幅超5.5万倍，年化复合收益率达19.9% [1] - 截至2025年3月31日，伯克希尔的股票投资组合规模高达3905亿美元，其中超过四分之三集中在六家公司 [2] 核心投资哲学：能力圈原则 - 投资逻辑的核心是坚守"能力圈"，即只投资自己真正看懂的领域，绝不盲目跨界，哪怕错过市场风口 [2] - 在2000年互联网泡沫时期，因看不懂科技公司的商业模式而拒绝投资，最终在市场泡沫破裂时安然无恙 [2] - "能力圈"原则的本质是对"未知风险"的清醒认知，多数投资亏损源于高估自己对陌生领域的判断力 [3] 关键投资案例与护城河理论 - 1988年斥资13亿美元买入可口可乐，看重其百年品牌沉淀下的"护城河"和消费者粘性，如今这笔投资每年带来的股息收入就超过7亿美元 [2] - 2016年前后重仓苹果公司，将其定义为"拥有强用户粘性的消费品公司"，该笔投资已实现10倍涨幅 [2][5] - 持有美国运通超60年，期间股价涨幅达300倍；持有可口可乐36年，涨幅70倍 [5] 逆向投资与安全边际 - 践行"别人贪婪我恐惧、别人恐惧我贪婪"的格言，在2008年金融危机期间以50亿美元入股高盛，获得10%股息率的优先股，成为逆向投资的经典案例 [4] - "安全边际"并非指价格便宜，而是指对公司的理解深度，这是应对危机的关键 [3] - 截至2024年第一季度，伯克希尔持有高达1890亿美元的现金及国债储备，作为应对危机的"弹药"和等待机会的"耐心资本" [4] 长期主义与复利效应 - 巴菲特90%的财富是在60岁之后积累的，直观展现了"复利"的惊人力量 [5] - 从1965年至今，伯克希尔的年化收益率接近20%，使1965年投入的1000美元增长至4470万美元，而同期标普500指数的同等投资仅增长至34万美元 [5] - 投资组合中共有8家公司持有超十年，完美诠释了"不想持有十年的股票，一分钟都不要持有"的长期投资信念 [5] 个人特质与财富传承 - 至今仍住在1958年购入的奥马哈老房子里，生活简朴，95岁高龄仍保持每周五天上班的节奏，每天坚持阅读5-6小时 [8] - 在财富传承上，计划捐出99.5%的个人财富，仅给子女留下"足够做任何事，却不足以什么都不做"的资金 [8] - 其成功被总结为"理性+坚持"的胜利，对普通投资者的启示是分散投资、定期再平衡、长期持有、远离杠杆 [8]