核心观点 - PTA期货价格表现偏强，主力合约上涨1.25%至4702.00元/吨 [1] - 供应端检修力度有望提升，压力或缓解，但存在累库预期 [1] - 下游需求相对较好但进一步提振概率较小，订单稳定性待观察 [1] 供应端 - PTA行业负荷调整至75.7% [1] - 能投100万吨装置按计划停车，中泰120万吨装置负荷提升至9成 [1] - 虹港石化计划于11月17日至11月25日检修，逸盛（宁波）目前负荷9成并计划下旬检修 [1] 需求端 - 聚酯化纤库存和利润压力较低，负荷有望维持高位 [1] - 由于库存压力和下游淡季，瓶片负荷难以上升，聚酯负荷进一步提振概率较小 [1] 库存情况 - 本周PTA工厂库存在4.09天，较上周增加0.06天，但较去年同期下降0.29天 [1] - 聚酯工厂PTA原料库存在6.1天，较上周减少0.35天，较去年同期大幅下降2.25天 [1] 市场展望 - PTA加工费偏低，后期装置检修力度有望提升 [1] - 11月至12月存在累库预期，短期内在向上驱动有限 [1] - 建议关注做扩加工费价差的机会 [1]