市场交易活动与短期看跌情绪 - 大量短期看跌期权交易暗示市场可能认为AMD股价被高估[1] - 异常交易活动涉及四批不同到期日和行权价的看跌期权[3] - 部分接近或轻度价内看跌期权合约于周五到期 表明买家持有极短期头寸 押注股价下跌[4] - 价外看跌期权的卖方获得即时收益 以2.76美元的权利金承担在252.50美元买入的义务 两日到期年化收益率达1.09%[4] - 看跌期权卖方的盈亏平衡点为249.74美元 较当前交易价格低约4%[5] 公司近期财务表现 - AMD股价在2025年11月12日报260.40美元 当日上涨 表现优于同板块科技股[1] - 自11月4日发布第三季度财报以来 股价从250.05美元上涨超过4%[1] - 第三季度营收达92.46亿美元 同比增长36% 环比增长20%[6] - 自由现金流大幅跃升至15.3亿美元 较去年同期的4.96亿美元增长约2倍 较上一季度增长29.7%[6] - 自由现金流利润率提升至16.55% 高于上一季度的15.35%[6] 核心观点与估值分析 - 尽管短期看跌期权交易活跃 但公司强劲的自由现金流及利润率可能支持未来一年更高的目标股价[1] - 运营杠杆效应是推动自由现金流飙升的重要原因[6]