目标价调整 - 富国银行将标普500指数年末目标价上调至7100点 较11月11日收盘价684661点有近5%的上涨空间 [1] - 新的预测假设利润将以每年约10%的速度增长至2027年 转化为近8%的年化总回报率 使标普500指数在2030年达到9500点 [4] 市场表现与展望 - 标普500指数年初至今上涨近16% 过去三个月上涨近7% 过去六个月上涨超过17% [1] - 分析师认为零售投资者持续逢低买入 流动性因降息预期而放宽 企业盈利表现优异 共同为市场提供动力 [3] - 市场已基本摆脱对利率的担忧和人工智能相关头条新闻的影响 2025年的市场驱动力主要来自势头、政策和AI芯片 [7] 主要驱动因素 - 盈利势头保持主导 大型科技公司和消费类公司持续公布超预期财报 市场广度在年中最终扩大到超越“AI七巨头” [9] - 政策提供支撑 5月的中美关税休战开启一轮强劲的释然性上涨 美联储10月的降息控制了实际收益率并维持了市场信心 [9] - AI支出维持市场热度 数据中心和半导体公司引领了几乎所有主要市场波动 供应或产能问题出现时也会引发市场调整 [9] 行业与投资主题 - 公司驳斥了“AI泡沫”的言论 认为Meta和Alphabet的健康支出并非鲁莽而是至关重要 这些预算可能将AI投资周期延长至下一个十年 [6] - 普通投资者保持资金流入 美联储可能在年底前降息 加上政府重新开放 共同为维持风险偏好提供了足够的稳定性 [5] - 更具吸引力的宏观前景和已成为万亿美元级别的科技军备竞赛 共同推动标普500指数有效上涨 [8]