美联储政策现状 - 美联储将基准利率下调至3.75%至4%区间 [2] - 政策制定者之间对下一步货币政策走向的分歧正逐渐公开化 [2] 克利夫兰联储主席观点 - 主张应维持当前利率水平，认为当前利率水平"几乎算不上限制性" [2] - 指出高通胀问题依然顽固，尤其对中低收入家庭造成持续压力，企业转嫁成本压力将导致通胀持续到年底甚至明年初 [2] - 暗示中性利率可能高于多数人的预估 [2] 圣路易斯联储主席观点 - 主张谨慎推进降息，支持此前降息对劳动力市场的支撑作用，但强调通胀仍高于2%的目标 [3] - 将当前政策状态描述为"略微偏紧与中性之间"，认为既要控制通胀也要适度支持就业 [3] - 提醒进一步宽松的空间有限，过度降息可能导致政策过于宽松，对明年第一季度经济有"强劲反弹"的预期 [3][4] 明尼阿波利斯联储主席观点 - 对10月降息决定本身持保留态度，直言在当时经济表现强劲的情况下并不支持降息 [4] - 对于下月议息会议的表态保持开放，强调将根据数据决定支持降息或按兵不动 [4] 市场反应与经济背景 - 利率期货定价显示美联储在12月会议再次降息的可能性仅"接近五五开" [5] - 政策分歧反映了美国经济面临的复杂局面：通胀压力尚未完全缓解，劳动力市场需要适度支持，而经济前景存在变数 [5] - 各联储主席基于对不同经济数据的侧重得出差异化的政策结论，这种分歧在接下来的经济数据公布后可能会更加明朗 [5]