期现市场表现 - 焦炭期货主力2601合约收于1686.0，日下跌3.5（-0.21%），远月2605合约收于1820.0，日下跌15.5（-0.84%），1-5价差走强至-134.0 [1] - 现货端，吕梁准一级湿熄冶金焦出厂价报1390元/吨，日环比持平，日照准一级冶金焦贸易价报1530元/吨，环比下跌10元/吨 [1] - 主流焦企第四轮提涨已部分落地，焦煤价格高位为焦炭提供成本支撑 [1][6] 行业盈利状况 - 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利为-34元/吨，行业整体处于亏损状态 [2] - 分地区看，山西准一级焦平均盈利-37元/吨，内蒙二级焦平均盈利-90元/吨，山东准一级焦平均盈利26元/吨，河北准一级焦平均盈利16元/吨 [2] 供给情况 - 全样本独立焦化厂焦炭日均产量为63.0万吨/日，周环比减少0.6万吨/日 [3] - 247家钢厂焦炭日均产量为46.2万吨/日，周环比增加0.1万吨/日，总产量为109.2万吨/日，周环比减少0.5万吨/日 [3] 需求情况 - 日均铁水产量为236.88万吨/日，周环比增加2.66万吨/日，高炉炼铁产能利用率为88.80%，周环比上升1.00% [4] - 高炉开工率为82.81%，周环比下降0.32%，钢厂盈利率为38.96%，周环比下降0.87% [4] 库存情况 - 焦炭总库存为940.0万吨，周环比减少7.4万吨，呈现去库态势 [5] - 全样本独立焦企库存58.2万吨，周环比减少0.2万吨，247家钢厂库存622.4万吨，周环比减少4.2万吨，港口库存259.5万吨，周环比减少3.0万吨 [5] 市场核心观点 - 焦炭供需格局偏紧，下游被动去库，焦煤价格坚挺为焦炭提供成本支撑，焦炭仍有提涨预期 [6] - 唐山环保限产解除推动铁水产量低位回升，但钢价偏弱运行及钢厂利润走低对焦炭提涨形成压制 [6]