通胀前景与货币政策 - 美联储理事明确指出当前通胀压力依然严峻 预计未来2至3年通胀率将持续高于2%的政策目标 [1] - 为维护政策信誉必须降低通胀 主张货币政策应保持一定程度的限制性 [1] - 服务通胀确实令人担忧 部分价格压力可能由即将生效的关税推高 预计关税将在明年初之前推高通胀率 [1] - 评估政策立场时出现张力 一方面认为目前货币政策几乎没有限制性 另一方面又强调需要保持紧缩以降低通胀压力 张力源于近期中性利率似乎一直在上升 [1] 资产负债表与流动性 - 美联储清点完所有国债持仓将需要相当长的时间 并基于技术因素预测可能很快就会再次扩大资产负债表 [2] - 充足的银行准备金水平允许货币市场利率出现暂时性波动 企业在合理情况下会使用常备回购便利工具应对流动性压力 [2] 就业市场与政策挑战 - 美联储理事称就业市场目前看似平衡但仍有令人担忧之处 指出当前失业率接近最高水平 叠加就业市场走软使美联储在履行就业使命时面临切实挑战 [2] - 强调美联储在通胀和就业方面的双重使命面临挑战 称这是货币政策的一个艰难时期 [1] 美元估值与外部因素 - 美联储理事回应市场关切称今年美元走弱并不令人担忧 因为是从美元极度强势的状态开始 当前回调在很大程度上只是让美元更接近理论上的公允估值 [1] 政策独立性与技术影响 - 重申美联储的独立性对于实现就业和通胀目标至关重要 明确表示政治在制定货币政策中不起作用 [2] - 对新兴技术影响持谨慎态度 认为现在就说人工智能会怎样还为时过早 时间将证明人工智能公司的估值是否合理 [2]