核心观点 - Innventure公司2025年第三季度业绩显示其运营公司Accelsius、AeroFlexx和Refinity在商业和技术层面取得显著进展，公司认为其正进入关键增长阶段[1][3] 运营公司进展 - Accelsius获得江森自控的战略投资，并在NVIDIA GTC上展示其NeuCool平台，单GPU插槽热性能高达4500W，销售管道超过10亿美元[1][3] - AeroFlexx实现连续第五个季度营收增长，在美国和欧洲的客户管道持续扩大[1][3] - Refinity按计划将在年底前展示中试规模并完成首个工厂的初步选址[1][3] 财务状况 - 公司2025年第三季度营收为53.4万美元，较2024年同期的31.7万美元增长68.5%[19] - 2025年第三季度净亏损3473.5万美元，2024年同期净亏损为764.1万美元[19] - 2025年前九个月营收123.4万美元，净亏损42968.4万美元，其中包含34655.7万美元的商誉减值[19][30] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为906.1万美元，受限现金500万美元[16] 非GAAP财务指标 - 2025年第三季度调整后EBITDA为负1746.4万美元，2024年同期为负297.2万美元[30] - 2025年前九个月调整后EBITDA为负5546.6万美元，2024年同期为负1296.8万美元[30] - 调整主要排除股权激励、商誉减值、债务清偿损失等非现金及非经常性项目[30][34][35]