核心观点 - 公司作为领先的区块链原生资本市场平台，在完成首次公开募股后，2025年第三季度财务和运营业绩表现强劲，净利润同比增长227%，经调整EBITDA利润率达到55%，显示出基于区块链的商业模式的可扩展性 [1][2] 第三季度财务亮点 - 净收入为1.56365亿美元，同比增长55% [4][7] - 净利润为8982.2万美元，同比增长227% [4][7] - 基本每股收益为0.42美元，同比增长367%；稀释后每股收益为0.34美元，同比增长278% [4] - 经调整净收入为1.56034亿美元，同比增长42% [4][7] - 经调整EBITDA为8638.6万美元，同比增长75%；经调整EBITDA利润率为55.4%，同比提升10.5个百分点 [4][7] - 生态系统总量为25.38亿美元，同比增长38% [4] - 消费贷款市场总量为24.69亿美元，同比增长70% [4][7] - Figure Connect总量为11.31亿美元，第二季度为7.67亿美元 [4][7] - 净收取率为4.4%，同比下降0.9个百分点 [4] 业务运营亮点 - 消费贷款市场总量达25亿美元，其中Figure Connect平台贡献11亿美元，占消费贷款市场总量的46% [7][8] - 优先级留置权贷款量占消费贷款市场总量的比例提升650个基点至17% [8] - 新产品类别（包括加密支持贷款、中小型企业贷款等）交易量超过8000万美元 [11] - 生态系统内活跃合作伙伴数量达246家，新增美国最大的贷款服务商之一 [11] - Democratized Prime平台新增三类产品（HELOC、加密支持贷款、交易所保证金），并迎来首个机构客户Synergy One [11] - YLDS稳定币余额接近1亿美元，较第二季度的400万美元大幅增长，并与Sui Foundation和Solana Foundation建立合作关系 [11] 首次公开募股 - 公司于2025年9月12日完成首次公开募股，发行3600万股股票（其中2800万股为主要发行），净筹资6.63亿美元 [7] 公司背景与市场地位 - 公司是领先的区块链原生资本市场平台，专注于代币化资产的发起、融资、销售和交易 [19] - 超过240家合作伙伴使用其贷款发起系统和资本市场平台，生态系统中美国家居装修贷款发起量超过180亿美元，是最大的非银行家居装修融资提供商 [19] - 核心产品包括Figure Connect（消费者信贷市场）和Democratized Prime（链上借贷市场） [19] - 生态系统还包括DART（数字资产注册技术）和YLDS（SEC注册的生息稳定币） [19] - 公司在现实世界资产代币化领域是市场领导者，其最近的证券化产品获得了标普和穆迪的AAA评级，为区块链金融领域首创 [20]