近期股价表现 - 甲骨文股价近期持续下跌，近五个交易日股价在225至240美元之间徘徊，抹去了9月份的超高涨幅 [2] - 最近一年甲骨文股价涨势可观，但9月后的大部分交易日都在下跌 [5] - 受人工智能和云计算业务预期推动，公司股价曾在9月10日单日激增36% [2] 股价下跌原因分析 - 投资者对甲骨文人工智能和云业务的可持续性和盈利能力存在怀疑 [5] - 泄露的内部数据显示，甲骨文云业务的毛利率仅为14%左右，远低于竞争对手，此消息导致股价在单个交易日内一度下跌近8% [5] - 公司被广泛认为在云业务和人工智能领域落后于英伟达、微软、Palantir等竞争对手 [5] - 与英伟达、OpenAI的新联盟不被看好，建造和维护装有高成本AI芯片的云数据中心导致甲骨文损失近1亿美元的芯片租金 [5] - 公司存在大量内幕股票出售情况，新任联席首席执行官在晋升后卖出4万支股票，严重动摇了外界信心 [6] - 巴克莱银行将甲骨文债务评级下调至"减持"，并警告其可能在2026年11月耗尽现金 [2] 财务状况与评级 - 甲骨文拥有超过900亿美元的长期债务，杠杆率高于竞争对手 [6] - 公司在10月末发行了180亿美元的债券，并计划再融资数十亿美元 [6] - 穆迪和标准普尔已将其前景改为负面 [6] - 在FactSet调查的46家公司中，有32家给予甲骨文"买入"或同等评级，只有两家给予"卖出"评级 [9] 业务基本面与转型挑战 - 公司正处在从传统软件向人工智能驱动的云服务转型的早期阶段，此过程涉及大量资本支出，投资回报周期拉长 [8] - 公司的基本面仍然稳健，包括企业软件的常规收入、强劲的资产负债表以及稳定的企业、政府客户 [8] - 市场将密切关注其营业利润率和自由现金流，公司必须证明大量投资可以产生稳定收益 [8] 分析师观点与上行潜力 - 瑞穗证券重申对甲骨文股票的"跑赢大盘"评级，目标价为400美元，这意味着较当前226.92美元的股价仍有75%的上涨空间 [9] - 瑞穗分析师认为当前股价疲软是在公司12月发布财报前买入该股的理由 [9] - 许多投资者将甲骨文的暴跌视为机会，如果公司能证明人工智能和云业务有利可图，股价可能会迅速复苏 [8] - 辉立证券给予该股"买入"评级，目标价为350美元 [9]