财务业绩摘要 - 第四季度营收为224.6亿美元 低于分析师预期的228.3亿美元 与去年同期大致持平 [2] - 调整后每股收益为1.11美元 超出分析师预期的1.07美元 但较去年同期的1.14美元下降3% [4] - 2025财年全年调整后每股收益为5.93美元 同比增长19% 超出公司自身指引和华尔街5.87美元的预期 [4] 娱乐业务表现 - 娱乐部门收入下降6% 拖累整体营收表现 该部门包含流媒体、电视和影院业务 [2] - 线性网络收入同比下降16% 运营收入下降21% 主要因用户退订加速和广告预算持续向流媒体转移 [2] - 运营收入下降部分原因是出售Star India资产 该资产去年同期贡献了8400万美元 [3] - 国内线性网络面临广告收入压力 包括收视率下降导致的广告收入减少以及政治广告支出同比减少4000万美元 [3] - 影院业务表现弱于去年同期 进一步拖累娱乐部门整体业绩 [3] 流媒体业务表现 - Disney+该季度新增380万订阅用户 远超分析师预期的240万 [6] - 包含Disney+和Hulu的直接面向消费者部门实现利润3.52亿美元 高于去年同期的2.53亿美元 [6] - 2025财年流媒体运营收入达到13.3亿美元 超过13亿美元的目标 [7] - 公司目标在2026财年第一季度实现约3.75亿美元的流媒体利润 并计划明年合并Disney+和Hulu [7] 未来展望与资本回报 - 公司预计2026财年调整后每股收益将实现较2025财年的两位数增长 [5] - 计划将明年股票回购目标翻倍至70亿美元 [5] - 宣布将现金股息提高0.50美元至1.50美元 [5]