核心观点 - 公司第三季度业绩表现强劲，尽管在季度初面临为期两周的矿石供应中断，但通过稳定的工厂运营和金价上涨，实现了创纪录的销售额和EBITDA，并有望达到或超过全年指引 [2] - 公司通过强劲的现金流和加强的管理团队，稳步执行增长项目以提升股东价值，包括在厄瓜多尔的收购和在塞内加尔的工厂建设，并对第四季度及2026年保持积极预期 [2] 第三季度运营亮点 - 第三季度共加工矿石39,479吨，平均每天429吨，生产28,948盎司黄金当量，与近期历史水平一致 [5][7] - 季度初因手工采矿者设置路障导致矿石供应中断两周，若不计算此中断，处理量可达43,000吨（平均472吨/天），与历史处理水平一致 [10] - 年初至今产量受到第二季度秘鲁北部手工采矿者宵禁导致处理量较低，以及第一季度供应低品位矿石的影响 [10] 第三季度财务业绩 - 销售额创纪录地达到1.005亿美元，较去年同期的7620万美元增长32%，增长主要得益于更高的平均实现金价（增加2900万美元），部分被因处理矿石吨数减少导致的销量下降（减少470万美元）所抵消 [5][15] - 毛营业利润为1170万美元（占销售额的11.7%），去年同期为1030万美元（占销售额的13.6%），受到非经常性开支影响 [5][15] - EBITDA创纪录达到900万美元，去年同期为890万美元 [5] - 净收入为550万美元，去年同期为590万美元，每股基本收益为0.13美元，去年同期为0.16美元 [5][8] - 运营现金流（扣除营运资本变动前）为660万美元，与去年同期相似 [5] - 每售出黄金当量盎司的现金毛营业利润创纪录，达到440美元 [5] 增长项目进展 - 厄瓜多尔：于2025年7月14日完成对Svetlana加工厂100%股权的收购，总对价975万美元，计划将该设施产能提升至300吨/天，并逐步增至500吨/天，预计首次矿石处理在2026年第四季度 [5][20] - 塞内加尔：50吨/天试点工厂建设按计划进行，模块化工厂预计11月中旬运抵现场，首次矿石处理预计在2026年第一季度末 [5] - 加纳：持续就拟议运营为Goldbod和加纳政府机构准备正式提案 [5] 2025年业绩指引 - 确认2025年修订后指引：销售额预计在3.4亿至3.5亿美元之间（年初至今为2.602亿美元），净收入预计在1400万至1700万美元之间（年初至今为1410万美元），产量预计在105,000至110,000黄金当量盎司之间（年初至今为80,953盎司） [5] - 为实现2025年增长计划的其他项目费用为300万美元（年初至今为120万美元） [5][6] - 预计2025年总资本支出将低于修订后指引（秘鲁和塞内加尔约1200万美元，厄瓜多尔约1700万美元），因部分计划投资预计将延至2026年完成 [6] 年初至今财务业绩 - 销售额创纪录达到2.602亿美元，较去年同期的2.113亿美元增长23.1%，增长主要得益于更高的平均金价（增加7520万美元），部分被销量下降（减少2630万美元）所抵消 [8][15] - 净收入为1410万美元，去年同期为1515万美元，每股基本收益为0.34美元，去年同期为0.41美元 [8] - 毛营业利润和一般行政费用受到总计240万美元的非经常性开支影响（其中80万美元为非现金项目） [15] 现金流与财务状况 - 截至2025年9月30日，总资产为1.666亿美元（2024年12月31日为1.253亿美元），增长主要来自2025年2月发行普通股后现金显著增加、应收账款因贸易应收款回收时机增加，以及收购Svetlana加工厂带来的物业、厂房和设备增加 [18][19] - 营运资本为7760万美元，包括3690万美元现金（2024年12月31日为5890万美元，包括现金和短期投资2580万美元） [20] - 更高的金价促进了强劲的销售额，同时也增加了营运资本需求，主要由于更高的销售税应收款和库存 [20] - 第三季度运营活动所用现金净额为（635万美元），投资活动所用现金净额为（1021万美元），融资活动所用现金净额为（166万美元） [14][16] 股东回报与公司简介 - 持续关注股东回报，支付月度股息，按当前股价计算，年化股息收益率为3.46% [5] - 公司是一家工业矿石加工企业，致力于从手工采矿者处采购并生产黄金，在秘鲁运营Veta Dorada工厂并拥有金矿勘探资产，业务正扩展至西非和拉丁美洲 [22]