文章核心观点 - 尽管Palantir股票因估值过高和市场普遍下跌而出现回调，但其客户基础的快速增长和强劲的运营指标表明此次回调可能是一个买入机会 [1][2][3] 客户增长与市场潜力 - 第三季度客户总数同比增长45%，商业客户增长更快，达到49%，相比2024年第三季度39%的增长率有所提升 [5] - 公司运营的AI软件平台市场预计在未来十年增长超过12倍，到2034年产生超过2370亿美元的年收入，而公司客户增速（45%）远超该市场预期的年增长率（29%） [6] - 客户采用AIP平台后能够自动化工作流程、提高效率，这是客户基础强劲增长的原因 [4][5] 客户价值与合同扩张 - 现有客户表现出强烈的增购意愿，例如一家医疗设备制造商在初始合同签订仅五个月后签署多年期扩展合同，年合同价值（ACV）增加超过八倍 [8] - 第三季度总合同价值（TCV）预订额达到28亿美元，同比增长151%，净美元留存率为134%，较上一季度提升600个基点 [10] - 上季度末未履行合同总价值（剩余交易价值）为86亿美元，同比增长91%，远高于2024年第三季度22%的增长率，且是过去12个月34.4亿美元收入的两倍多 [12] 财务业绩与盈利能力 - 第三季度收入同比增长63%，达到11.8亿美元，调整后每股收益同比增长110%，达到0.21美元 [13] - 调整后运营利润率达到51%的历史最高水平，较去年同期提升13个百分点，并超出此前指引上限500个基点 [14] - 利润增长得益于从现有客户获取新业务无需额外支出，形成了积极的单位经济效益 [14] - 分析师预测2026年收益将增长36%，而2025年预计增长76% [15] 增长动力与前景 - 客户数量的加速增长以及现有合同的扩张共同推动了收入管线的显著增长 [9][11] - 快速的客户增长和单位经济效益为公司未来维持惊人的收益增长率奠定了基础 [14][16] - 公司在AI革命的影响下展现出远超市场预期的增长能力，这可能为股价进一步上涨提供动力 [16]