公司业务与市场定位 - 日本初创公司JPYC于10月27日开始发行与日元挂钩的稳定币JPYC [1] - 截至11月12日，公司已发行价值约1.43亿日元的JPYC，账户持有者数量达到4707个 [2] - 公司目标是在三年内发行价值10万亿日元（约合663.2亿美元）的JPYC [2] 行业背景与竞争格局 - 全球稳定币市场规模约为2900亿美元，其中与美元挂钩的稳定币占全球供应量的99% [3] - 当前稳定币市场由美元主导，日本企业需支付额外的对冲和交易成本，处于竞争劣势 [4] - 基于区块链的稳定币通常与法定货币挂钩，并提供更快、更便宜的交易 [4] 资产支持与投资策略 - JPYC与日元完全可兑换，由国内储蓄和日本政府债券（JGB）支持 [5] - 公司计划将80%的收益投资于日本政府债券，20%投资于银行储蓄 [5] 对日本债券市场与货币政策的影响 - 随着日本央行逐步减少债券购买，稳定币发行商可能在未来几年成为日本政府债券的最大持有者 [5] - 稳定币发行商作为日本政府债券主要买家的崛起，可能填补日本央行逐渐退出后留下的空白 [5] - 这些发行商日益增长的影响力可能制约日本央行的货币政策，因其购买日本政府债券的数量受稳定币供需平衡的影响 [6] - 尽管当局可能试图控制稳定币发行商购买的债券期限，但难以控制其持有量 [6] - 日本央行目前仍持有约1055万亿日元日本政府债券市场的50%，但自去年以来已开始放缓债券购买 [6]