文章核心观点 - 公司公布2025年第三季度及年初至今强劲的财务和运营业绩，黄金产量、调整后息税折旧摊销前利润和自由现金流均实现显著同比增长，并有望实现全年指导目标的上半区间 [1][2][4] - 强劲的现金流生成能力支撑了去杠杆化和积极的股东回报，包括创纪录的股息和股票回购，年初至今股东总回报已超过年度最低承诺 [6][12][18] - 公司拥有高质量的资产组合和顶级的有机增长管道，通过勘探成功和项目推进（如Assafou项目）为未来持续创造价值和行业领先的股东回报奠定基础 [3][14][15] 运营业绩 - 2025年第三季度黄金产量为264千盎司，年初至今产量为911千盎司，同比增长23%，有望达到全年产量指导目标1,110-1,260千盎司的上半区间 [5][6][26] - 2025年第三季度全部维持成本为1,569美元/盎司，年初至今全部维持成本为1,362美元/盎司，同比增长8%，若剔除因金价高于指导价（实际3,221美元/盎司 vs 指导价2,000美元/盎司）导致的特许权使用费增加103美元/盎司的影响，则年初至今全部维持成本为1,259美元/盎司，接近全年指导范围1,150-1,350美元/盎司的中值 [6][32][34] - 各矿场表现分化：Houndé和Sabodala-Massawa年初至今产量强劲，预计将达到全年指导目标的上半区间；Lafigué预计达到下半区间；Mana的全部维持成本预计将高于指导范围上限 [36][38][106] 财务表现 - 2025年第三季度调整后息税折旧摊销前利润为4.66亿美元，年初至今为16.34亿美元，较2024年同期增长110% [6][64] - 2025年第三季度调整后归属于股东的净利润为1.59亿美元（每股0.66美元），年初至今为5.56亿美元（每股2.29美元），较2024年同期增长375% [6][64] - 2025年第三季度自由现金流为1.66亿美元，年初至今自由现金流为6.8亿美元，较2024年同期增长1,411% [6][48] - 营业收入增长主要得益于黄金销量增加和实现金价上涨（年初至今实现金价3,036美元/盎司，同比增长36%），部分被更高的运营成本、特许权使用费和所得税所抵消 [52][67][68] 资产负债表与资本结构 - 公司在2025年第三季度全额偿还了循环信贷额度的已提取部分，总债务减少4.25亿美元至6.78亿美元 [6][48] - 期末净债务为4.53亿美元，净债务与过去12个月调整后息税折旧摊销前利润的比率为0.21倍，显著低于公司0.50倍的周期内目标 [6][48][61] - 公司流动性保持强劲，为9.247亿美元，包括扣除透支额度后的现金及现金等价物2.247亿美元，以及7亿美元未使用的循环信贷额度 [61] 股东回报 - 2025年初至今股东总回报已达2.328亿美元（包括股息1.4亿美元和股票回购8,300万美元），已超过全年2.25亿美元的最低承诺 [6][18] - 2025年10月23日支付了创纪录的1.5亿美元（每股0.62美元）上半年股息，下半年股息预计将于2026年第一季度宣布，届时全年总回报将至少达到3.458亿美元 [6][12][18] - 自2021年第一季度以来，公司已向股东返还超过14亿美元，比最低承诺高出6.398亿美元（83%） [12][18] - 当前股东回报计划将于2026年上半年完成，新的2026-2028年股东回报计划预计在2026年第一季度初宣布，将显著提高最低股息承诺 [18] 增长项目与勘探 - Assafou项目的明确可行性研究按计划进行，环境许可已在2025年第三季度获批，预计在2026年第一季度完成研究 [6][13][132] - 公司在2021-2025年五年勘探战略中成功发现1,240万盎司测定和指示资源量，发现成本低于25美元/盎司，计划在2025年第四季度公布新的勘探战略 [6][14][134] - 2025年勘探支出指引维持8,500万美元不变，年初至今已支出7,210万美元，重点集中在Houndé、Ity、Sabodala-Massawa和Assafou等矿区的近矿资源扩张 [6][45][134] - Sabodala-Massawa的技术审查项目旨在通过提高BIOX工厂的处理量和回收率，以及开发高品位地下矿（如Golouma和Kerekounda）来提升产量，目标是在2027年底前实现约35万盎司的稳定年产量 [118][120][123]