公司股价表现 - 自10月30日公布2025年第三季度业绩以来，Select Medical Holdings Corporation (SEM) 股价已下跌5.4% [1] 2025年第三季度整体业绩 - 调整后每股收益（EPS）为23美分，超出Zacks共识预期27.8%，但同比下降11.5% [2] - 净营业收入同比增长7.2%至14亿美元，超出共识预期2.9% [2] - 总成本和费用为13亿美元，同比增长6%，高于预期的12.6亿美元 [3] - 调整后EBITDA同比增长7.5%至1.117亿美元，超出预期的1.044亿美元 [3] - 经营活动产生的净现金流为1.753亿美元，同比下降3.1% [12] 分部业绩表现 - 危重病康复医院分部：收入为6.099亿美元，同比增长4.6%，超出预期 [4] 入院人数同比增长2.1%，每患者日收入增长6.6%，但患者住院日数同比下降1.9%，入住率持平于65% [4] 调整后EBITDA为5610万美元，同比增长10.5%，但低于预期，调整后EBITDA利润率为9.2%，同比改善50个基点 [5] - 康复医院分部：收入为3.286亿美元，同比增长16.2%，超出预期 [6] 入院人数和患者住院日数分别同比增长11.2%和11.1%，入住率提升至83%，同比改善100个基点 [6] 调整后EBITDA为6800万美元，同比增长13%，超出预期，但调整后EBITDA利润率为20.7%，同比下降60个基点 [7] - 门诊康复分部：收入为3.254亿美元，同比增长4.3%，超出预期 [8] 就诊次数同比增长5.5%，但每次就诊收入同比下降1% [8] 调整后EBITDA为2420万美元，同比下降14.6%，低于预期，调整后EBITDA利润率为7.4%，同比下降170个基点 [10] 财务状况 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为6010万美元，较2024年底微增0.6% [11] - 总资产为57亿美元，较2024年底增长1.4% [11] - 长期债务（扣除流动部分）为17亿美元，较2024年底增长3.1% [11] - 总权益为20亿美元，较2024年底微增1.2% [11] 资本回报与指引 - 2025年前九个月回购股票价值约9650万美元 [13] - 管理层批准每股6.25美分的现金股息，将于11月25日支付 [13] - 管理层维持2025年收入预期在53-55亿美元区间，中点较2024年增长4.1% [14] - 调整后EBITDA预期维持在5.1-5.3亿美元区间 [14] - 每股收益（EPS）指引上调至1.14-1.24美元，高于此前预期的1.09-1.19美元 [14] 同业公司表现 - Cigna集团第三季度调整后EPS为7.83美元，超出共识预期1.7%，同比增长4% [17] 调整后收入为696亿美元，同比增长9%，超出共识预期3.6% [17] 截至2025年9月30日，医疗客户基数为1810万，同比下降5.2% [17] - Tenet Healthcare第三季度调整后EPS为3.70美元，超出共识预期11.1%，同比增长26.3% [20] 净营业收入为53亿美元，同比增长3.2%，超出共识预期1% [20] 调整后EBITDA为11亿美元，同比增长12.4% [20] - UnitedHealth Group第三季度调整后EPS为2.92美元，超出共识预期，但同比下降59.2% [22] 收入为1132亿美元，同比增长12%，略低于共识预期0.2% [22] 第三季度保费收入为890亿美元，高于去年同期的774亿美元 [22]