中国车企盈利能力分析 - 2025年第三季度丰田汽车净利润为9320亿日元（约430亿元人民币），而比亚迪同期净利润为78.23亿元，丰田净利润约等于5.5个比亚迪 [1] - 已公布业绩的中国八大盈利车企（比亚迪、奇瑞、赛力斯、长城、上汽、长安、一汽解放与东风股份）三季度利润总和为203.55亿元，不及丰田净利润的一半 [1][2] - 北汽蓝谷和广汽集团在第三季度分别亏损11.17亿元和17.74亿元，广汽集团亏损额同比扩大27.02% [3][6] 中国车企具体财务表现 - 在盈利车企中，上汽集团第三季度归属净利润同比大幅增长644.88%，而比亚迪、奇瑞汽车、长城汽车和赛力斯的利润均出现下滑，其中比亚迪和长城汽车下滑幅度超过30% [5][6] - 长安汽车第三季度营收同比增长23.36%，但归母净利润同比下滑14.66%至30.55亿元，主要因销售费用激增56.25%及政府补助减少 [6] - 东风汽车第三季度扣除非经常性损益的净利润为-1.15亿元，主业盈利能力未得到根本改善 [6] 全球及中国汽车行业利润趋势 - 全球汽车行业利润普遍走低，大众汽车、保时捷、通用汽车、特斯拉等多家车企在第三季度出现盈利下滑，丰田汽车的经营利润也同比下降26.44% [4] - 2025年1-9月中国汽车行业收入78235亿元同比增长7.8%，利润3483亿元同比增长3.4%，行业利润率为4.5%，低于下游工业企业6%的平均水平 [8] - 2025年前10个月中国汽车累计零售1925万辆，同比增长7.9% [1] 行业前景与改善迹象 - 国家以旧换新政策效果突出，市场销量增长，内卷降价现象减弱，行业运行压力改善，1-9月汽车行业利润率回升至4.5% [8] - 今年1-9月汽车生产2405万台同比增长11%，但中国车企尚未能将销量优势转化为利润优势 [6]