黄金市场核心观点 - 美国政府停摆危机解除、经济数据回暖预期以及美联储释放鸽派信号共同为黄金市场注入强劲动力 [1] - 黄金市场处于上升趋势，长期看涨，但短期可能出现合理回落以夯实支撑 [4][6] - 黄金价格在短短两天内从4000美元/盎司飙升至接近4150美元/盎司，涨幅高达150美元 [5] 黄金价格表现 - 北京时间2025年11月12日欧洲时段，现货黄金交投于4130.88美元/盎司，涨幅0.13%，最高触及4144.99美元/盎司，最低触及40698.29美元/盎司 [1] - 同期黄金t+d价格为944.50元/克，纸黄金为944.89元/克，沪金主力为945.76元/克 [2] 基本面驱动因素 - 美国10月ADP私营部门就业人数减少4.5万，创两年半来最大降幅，就业数据萎靡提振了美联储降息预期 [3] - 市场在消化美国政府重新开门的利好后，美股表现低迷加重市场担忧，黄金一度冲高回落，但降息预期再次提振金价 [3] - 国内黄金新政导致国内黄金首饰价格出现较大幅度上涨，可能短期抑制实物需求 [4] 机构观点与预测 - 瑞银分析师认为黄金市场仍处于上升趋势，结构方面没有任何改变 [4] - 摩根大通预计央行和消费者将在价格下跌期间成为可靠买家，并预计到2026年第四季度金价将超过5000美元 [4] 技术走势分析 - 黄金价格能否在4150美元站稳是关键，若成功突破并站稳，下一个目标位有望冲击4200美元整数关口，甚至可能触及4250美元 [7] - 上方需重点关注4150-4200一线的阻力，下方短期则着重留意4100的支撑情况 [8] - 操作策略建议逢回调买入，因黄金牛市尚未结束 [7]