政策出台背景与核心目标 - 中基协起草《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》并向基金管理人征求意见，反馈截止日期为11月15日 [1] - 政策旨在落实公募基金高质量发展行动方案要求，规范主题投资风格管理，防止“风格漂移” [1][2][4] - 核心是建立有效约束机制，确保基金主题名称与合同约定的投资策略保持一致 [1][3] 行业现存问题：“风格漂移” - 公募基金行业长期存在“风格漂移”现象，即主题基金实际投向与合同约定方向明显偏离，例如名称含“新能源”却重仓电子，“碳中和”基金全买机器人产业链 [2] - “风格漂移”背后是基金经理的短期排名压力，若坚守赛道不在风口则业绩平平可能遭投资者诟病 [2] - 投资者将此类基金体验形容为“买基金像开盲盒”，持仓集中且赛道回调时遭受双重打击 [2] 政策具体内容与实施路径 - 《指引》要求主题基金取名清晰明了，准确表达主题，基金持仓需与之高度一致 [3] - 政策预计在汇总基金公司反馈后于2026年正式实施 [4] - 该政策是对证监会5月发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》的进一步落实，方案中提及将强化主题基金注册监管 [4] 对行业与市场的预期影响 - 政策将通过风格库、命名约束等手段建立全链条监管机制，促使基金管理人严格遵守主题投资要求 [5] - 将进一步激活托管人的监督职能，形成有效制衡，强化管理人的合规责任意识 [5] - 将引导公募机构聚焦专业能力建设，逐步淘汰蹭热点、运作不规范的产品，推动行业优化整合与长期稳健发展 [5]